20220107-华融期货-沪铜日评_美债收益率新高抑制铜价_3页_210kb

沪铜市场总结（2022年1月7日）

核心内容

本总结基于华融期货发布的“资讯纵横”栏目中的“每周一评”内容，主要分析了2022年1月7日沪铜市场的走势及影响因素，包括国内供需情况、国际宏观经济环境、美债收益率变化等。同时，文档还介绍了华融期货提供的资讯服务产品和相关免责声明。

主要观点

1. 国内供需情况

• 服务业恢复：2021年12月，中国服务业供给和需求持续恢复，但增速较为温和。部分企业仍受到疫情反弹及防疫措施的影响。
• 精铜制杆产量：2021年12月全国精铜制杆产量为74.0918万吨，环比增长2.7%。产能利用率为64.53%，环比上升2.7%。主要原因是江苏、浙江限电影响解除，以及再生铜原料收紧带来的市场需求提振。
• 再生铜杆产量：2021年12月再生铜杆产量为18.2522万吨，环比下降7.61%，同比下降2.63%。产能利用率为51.9%，环比下滑8.04%，同比减少23.86%。再生铜原料收紧、环保因素、高铜价及精废铜杆收缩是导致产出下降的主要原因。

2. 国际宏观经济环境

• 美国贸易逆差扩大：2021年11月美国货物贸易逆差达990亿美元，创历史新高，服务贸易顺差为188亿美元，整体商品服务贸易逆差为802亿美元，仅次于9月的814亿美元。
• 美债收益率上行：美国上周初请失业金人数为20.7万人，略高于预期，但整体仍处于50年来的低点。美债收益率新高对铜价形成压制，抑制市场情绪。

3. 沪铜市场表现

• 价格走势：上海金属网1#电解铜报价69650-69930元/吨，均价69790元/吨，较前交易日下跌170元/吨。对2201合约报升330-420元/吨。
• 主力合约：今日沪铜主力合约小幅反弹，但最终收盘下跌250元/吨，跌幅0.36%。
• 现货市场：现货市场成交一般，升水较昨日上涨140元/吨。平水铜少量升340元左右成交，随后一路上扬，但二时段升水过高导致成交萎缩，尾盘平水铜听闻升330元左右成交。
• 货源情况：湿法和差铜流通货源依旧稀少，市场整体供应有限。

关键信息

• 供需关系：国内精铜制杆产能利用率回升，但再生铜杆产量下降，整体供应仍偏紧。
• 市场情绪：美债收益率新高抑制铜价，但铜基本面仍较强，限制价格回落。
• 库存水平：内外低库存背景下，铜价整体以区间震荡为主。
• 市场操作建议：适合日内短线投资者参考，提供分析师对当日品种走势的独立观点。

产品与服务

• 资讯产品：华融期货提供“资讯纵横”系列信息资讯套餐，涵盖早报、盘解、风向标、外盘跟踪、要闻解读等栏目。
• 客户适配：适合所有客户，尤其是日内短线客户，提供专项投顾人员对当日品种走势的分析。
• 风险提示：产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。

免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部及投资顾问发布，信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
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总结

综上所述，2022年1月7日沪铜市场受美债收益率上行影响，价格承压下行，但国内供需仍维持相对平衡，低库存和现货升水扩大限制了价格下跌空间。市场整体呈现震荡走势，投资者应关注后续政策及供需变化对铜价的影响。