20240430-开源证券-甘肃能化-000552.SZ-公司2024年一季报点评报告_煤炭产销提升且业绩或现拐点_煤化电成长可期_4页_891kb

甘肃能化（000552SZ）投资分析报告总结

甘肃能化发布2024年一季度报，营收同比下降10.66%，归母净利润下滑440%，但环比回暖。公司拥有8对矿井，煤炭产能1624万吨，一季度产量销量同比小幅增长。非煤业务如发电与煤化工业务逐步发展，未来具备较强成长潜力。预计2024-2026年净利润年均增长30%，对应PE逐年下降，维持“买入”评级。

📆 主要经营数据：

• 2024Q1：营收282亿元，净利润54亿元。
• 产能布局：矿井3处在建，新增年产能690万吨。
• 关键指标：毛利率预计35%，净利率转好。

⚠️ 风险方面：

• 煤价下跌超预期
• 新建产能进度不达预期
• 煤炭产量释放不及预期

disclosures 法律与免责声明：

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 免责声明：开源证券评级为R3，适用于专业投资者及风险承受能力C3以上客户。

📈 综合来看，尽管短期业绩受煤价下行政策影响，公司通过煤化工与绿电并举，未来发展稳步推进，估值持续改善中。