2011年三季度82家中国企业上市融资额总计11156亿美元_9页

2011年第三季度中国企业上市总结

核心内容概览

2011年第三季度，全球IPO市场整体低迷，仅128家企业上市，融资总额为149.52亿美元。中国企业表现相对稳健，在境内外市场共82家上市，占全球IPO总量的64.1%，融资总额达111.56亿美元，占全球融资总额的74.6%，平均每家融资1.36亿美元。这一数据表明，尽管全球市场环境不佳，中国企业仍保持较强的融资能力。

主要观点

全球市场整体低迷

• 全球IPO数量和融资额同比大幅下滑：
  • 数量：较2010年同期减少23.4%，为128家。
  • 融资额：较2010年同期减少67.8%，为149.52亿美元。
• 平均每家企业融资额降至1.17亿美元，远低于2011年上半年的2.65亿美元。

中国企业表现突出

• 中国企业上市数量和融资额均占全球IPO总量的64.1%和74.6%，成为全球IPO市场的主要贡献者。
• 中国企业平均融资额为1.36亿美元，高于非中国企业。

海外上市严重受挫

• 本季度仅16家中国企业在海外上市，融资24.62亿美元，其中：
  • 香港主板：12家，融资22.53亿美元，占海外总融资额的91.5%。
  • NASDAQ：1家，融资1.74亿美元。
  • 法兰克福证券交易所：2家，融资34.14亿美元。
  • 伦敦AIM：1家，未融资。
• 美国市场表现尤其低迷，仅“土豆网”一家上市，首日下跌10%以上。

境内市场表现稳定

• 境内IPO数量为66家，融资额为86.95亿美元，为2009年第四季度以来最低。
• 上海证券交易所和深圳中小板为境内主要上市平台，其中：
  • 上海证券交易所：9家，融资31.32亿美元。
  • 深圳中小板：26家，融资31.27亿美元。
  • 深圳创业板：31家，融资24.35亿美元，平均融资额仅7854万美元。
• 境内IPO数量和融资额均高于海外市场。

关键信息

行业分布

• 海外上市行业：

  • 连锁及零售：2家，融资12.16亿美元（占49.4%）。
  • 能源及矿产：2家，融资3.72亿美元（占15.1%）。
  • 房地产：2家，融资2.37亿美元（占9.6%）。
  • 纺织及服装：3家，融资2.16亿美元（占8.8%）。
  • 互联网：1家，融资1.74亿美元（占7.1%）。

• 境内上市行业：

  • 机械制造：20家，融资21.47亿美元（占24.7%）。
  • 汽车：4家，融资9.54亿美元（占11.0%）。
  • 金融：1家，融资9.14亿美元（占10.5%）。
  • 生物技术/医疗健康：8家，融资8.25亿美元（占9.5%）。
  • 化工原料及加工：5家，融资6.67亿美元（占7.7%）。

VC/PE支持情况

• 本季度共有43家VC/PE支持的中国企业上市，融资总额62.51亿美元。
• 平均账面投资回报率为5.38倍，较上半年显著下降。
• 境内平均账面投资回报率为5.53倍，高于海外市场4.61倍。
• 高回报案例包括：
  • 山东高新投通过“龙力生物”退出，账面回报25.39倍。
  • IDG资本通过“土豆网”退出，账面回报23.56倍。

重要背景与市场趋势

• 本季度全球IPO市场遭遇“滑铁卢”，资本市场进入“冰河时代”。
• 中国企业的海外上市受多重因素影响，包括欧债危机、美债危机、IMF和美联储对经济增长预期下调、“中概股”风波及“VIE结构”问题。
• 境内市场虽融资额下滑，但相对稳定，尤其在机械制造、汽车、金融等传统行业表现较为突出。
• VC/PE机构面临退出回报走低的压力，需拓展退出渠道，如并购、股权转让等，以实现更好的投资回报。

附注信息

• 清科研究中心发布的《2011年第三季度中国企业上市研究报告》指出，2011年上半年境内外平均账面投资回报率分别为8.48倍和6.46倍，已较2010年全年显著下降。
• 清科研究中心覆盖全球13个市场，提供全面的VC/PE市场研究和数据支持。
• 清科集团旗下业务包括清科研究中心、清科资本、清科创投、清科投资及投资界，业务范围涵盖研究、投资银行、直接投资、母基金管理和行业资讯平台。

总结

2011年第三季度，全球IPO市场整体低迷，中国企业表现相对稳健，成为全球IPO市场的重要支撑。境内市场虽融资额下降，但仍是主要上市平台；海外市场表现不佳，尤其是美国市场几乎无企业上市。VC/PE支持的企业融资额和回报率均有所下滑，需探索多元化退出路径以应对市场挑战。