2016年-数据局_清科：2016上半年82家中企上市A股IPO融资额同比降幅近八成_9页_616kb

清科半年报总结：2016年上半年中国企业上市情况分析

核心内容概述

2016年上半年，中国企业在境内外资本市场共上市82家，合计融资638.74亿元人民币。其中，境内市场61家，融资294.70亿元；境外市场21家，融资344.04亿元。整体来看，境内上市数量和融资额均低于2015年同期水平，而境外市场表现则更为突出，尽管整体IPO市场仍处于低迷状态。

主要观点

1. 全球中企上市数量与融资额分布

• 总上市数量：82家，同比下降65.7%，环比上升41.2%。
• 总融资额：638.74亿元，同比下降62.5%，环比上升1.21倍。
• 境内市场表现：
  • 上市数量：61家，占比74.4%。
  • 融资额：294.70亿元，占比46.1%。
  • 平均融资额：4.83亿元。
• 境外市场表现：
  • 上市数量：21家，占比25.6%。
  • 融资额：344.04亿元，占比53.9%。
  • 平均融资额：16.38亿元，是境内市场的约3.4倍。

2. 境内IPO市场情况

• 市场分布：
  • 上海证券交易所：26家，融资133.52亿元，占比45.3%。
  • 深圳中小企业板：20家，融资83.00亿元，占比28.2%。
  • 深圳创业板：15家，融资78.19亿元，占比26.5%。
• 行业分布：
  • 机械制造行业融资最多，59.83亿元，占比20.3%。
  • 建筑/工程行业次之，融资55.60亿元，占比18.9%。
  • 电子及光电设备行业融资26.19亿元，占比8.9%。
  • 金融行业融资23.30亿元，平均融资额最高，达23.30亿元。
• 融资额变化：
  • 总融资额同比下降79.8%，环比上涨1.36倍。
  • 上半年境内IPO数量较2015年同期下降67.4%。

3. 境外IPO市场情况

• 市场分布：
  • 香港主板：15家，融资309.24亿元，占比89.9%，是主要上市地。
  • 纳斯达克证券交易所：2家，融资17.12亿元。
  • 纽约证券交易所：1家，融资3.00亿元。
  • 澳大利亚证券交易所：1家，融资0.97亿元。
  • 韩国交易所：1家，融资13.28亿元。
  • 香港创业板：1家，融资0.43亿元。
• 行业分布：
  • 金融行业融资178.53亿元，占比51.9%。
  • 交通运输行业融资74.14亿元，占比21.6%，其中中银航空租赁为最大一笔融资。
  • 房地产行业融资24.38亿元，占比7.1%。
• 融资额变化：
  • 总融资额同比下降60.9%，环比下降68.0%。
  • 二季度境外IPO数量环比下降62.5%，融资额环比下降68.0%。

4. VC/PE支持的上市情况

• 支持数量：48家，同比下降65.7%，环比上升41.2%。
• 融资额：461.88亿元，同比下降62.5%，环比上升1.21倍。
• 境内融资：185.47亿元，占比40.2%，上市数量占比79.2%。
• 境外融资：276.41亿元，占比59.8%，上市数量占比20.8%。
• 投资回报：
  • 境内平均账面回报：2.42倍。
  • 境外平均账面回报：5.15倍。
  • 香港主板投资回报最高，达6.81倍。

5. 新三板市场发展

• 累计挂牌企业：7685家，总股本4634.93亿股，总市值超过3万亿元。
• 新增挂牌企业：2556家，其中6月挂牌数量明显放缓，仅249家。
• 分层制度：2016年5月27日正式发布《挂牌公司分层管理办法（试行）》，6月27日实施，但流动性尚未显著改善。
• 未来改革方向：增加做市商、扩大做市商范围等措施仍有完善空间。

关键信息总结

• IPO市场回暖：尽管全球IPO市场整体低迷，但境内市场逐渐恢复，境外市场仍保持较高融资额。
• 监管趋严：证监会对借壳上市和“壳资源”炒作进行规范，影响境内IPO数量和融资额。
• 境外市场优势：境外市场融资额远高于境内市场，平均融资额为境内市场的3.4倍。
• 行业分布差异：境内市场以机械制造、建筑/工程、电子及光电设备为主；境外市场以金融和交通运输为主。
• VC/PE支持：VC/PE支持的中企融资额占全球中企IPO融资总额的72.5%，但境外融资占比更高。
• 新三板发展：挂牌企业数量持续增长，但挂牌节奏放缓，分层制度落地后仍需进一步优化。

境内外市场对比

境内市场细分

境外市场细分

行业融资额对比

总结

2016年上半年，中国企业上市活动受到全球IPO市场低迷的影响，整体数量和融资额均有所下降。境内市场恢复较慢，融资额显著低于境外市场。VC/PE在支持中企上市方面仍占据重要地位，但境外市场回报率更高。新三板挂牌企业数量持续增长，但挂牌节奏放缓，分层制度的实施对市场流动性改善作用有限。整体来看，中国企业在海外上市仍具吸引力，但境内市场需进一步优化以提升融资效率和市场活跃度。