2018-2011年三季度82家中国企业上市融资额总计111.56亿美元_9页_299kb

报告摘要

2011年第三季度中国企业上市总结

核心内容概述

2011年第三季度，全球IPO市场整体低迷，仅128家企业上市，融资总额为149.52亿美元。在中国企业中，共有82家在境内外市场成功上市，融资总额达111.56亿美元，占全球IPO融资总额的74.6%，占全球IPO总数的64.1%。中国企业IPO数量和融资额均大幅下滑，分别环比减少20家、同比减少29家，融资额环比和同比分别下降32.7%和69.9%。

主要观点

全球IPO市场整体下滑：受宏观经济不景气、二级市场萧条等因素影响，全球IPO数量和融资额均出现显著下降。
中国企业表现相对稳定：尽管市场环境严峻，中国企业仍占据全球IPO数量和融资额的主导地位，成为市场的主要支撑力量。
海外上市受挫明显：受欧债危机、美债危机、中概股风波及VIE结构问题影响，中国企业海外IPO数量和融资额大幅下滑，尤其是美国市场表现不佳。
境内市场融资额创新低：境内IPO数量和融资额均下降，但市场相对稳定，融资额仍高于海外市场。

关键信息

全球IPO概况

总数量：128家
总融资额：149.52亿美元
平均融资额：1.17亿美元

中国企业IPO表现

数量：82家
融资总额：111.56亿美元
平均融资额：1.36亿美元
占比：占全球IPO数量的64.1%，融资额的74.6%

境内外市场分布

上市地点	融资额(US$M)	占比	上市数量	占比	平均融资额(US$M)
境内市场	8,694.63	77.9%	66	80.5%	131.74
海外市场	2,461.51	22.1%	16	19.5%	153.84
合计	11,156.14	100.0%	82	100.0%	136.05

海外上市情况

海外上市数量：16家
融资总额：24.62亿美元
主要上市地点：
- 香港主板：12家，融资22.53亿美元，占比91.5%
- NASDAQ：1家，融资1.74亿美元
- 法兰克福证券交易所：2家，融资34.14亿美元
- 伦敦AIM市场：1家，未融资
美国市场表现：仅1家（土豆网）在NASDAQ上市，首日破发，跌幅超10%

海外IPO行业分布

行业（一级）	融资额(US$M)	占比	上市数量	占比	平均融资额(US$M)
连锁及零售	1,216.34	49.4%	2	12.5%	608.17
能源及矿产	372.06	15.1%	2	12.5%	186.03
房地产	236.83	9.6%	2	12.5%	118.42
纺织及服装	215.57	8.8%	3	18.8%	71.86
互联网	174.00	7.1%	1	6.3%	174.00
合计	2,214.80	90.0%	10	62.5%	221.48

境内上市情况

上市数量：66家
融资总额：86.95亿美元
境内市场表现：
- 上海证券交易所：9家，融资3,132.32万美元
- 深圳中小板：26家，融资3,127.49万美元
- 深圳创业板：31家，融资2,434.82万美元
融资额新低：为2009年境内IPO重启以来的季度最低水平

境内IPO行业分布

行业（一级）	融资额(US$M)	占比	上市数量	占比	平均融资额(US$M)
机械制造	2,147.48	24.7%	20	30.3%	107.37
汽车	954.20	11.0%	4	6.1%	238.55
金融	914.06	10.5%	1	1.5%	914.06
生物技术/医疗健康	825.18	9.5%	8	12.1%	103.15
化工原料及加工	666.82	7.7%	5	7.6%	133.36
合计	5,507.74	63.3%	38	57.6%	144.94

VC/PE支持企业上市情况

上市数量：43家
融资总额：62.51亿美元
平均账面投资回报：5.38倍
境内平均回报：5.53倍
海外市场平均回报：4.61倍

高回报案例

“龙力生物”：山东高新投退出，账面回报25.39倍
“土豆网”：IDG资本退出，账面回报23.56倍
“贝因美”：食品&饮料行业回报冠军，平均账面投资回报9.58倍
“丰林集团”：农/林/牧/渔行业回报第二，平均账面投资回报14.00倍
“天福茗茶”：首家上市茶企，红杉、中金和IDG资本收获近2.00倍回报

市场趋势与挑战

IPO市场进入“冰河时代”：全球IPO市场持续低迷，中国企业虽保持领先，但面临融资额和数量的双重压力。
VC/PE退出回报下降：IPO市场低迷导致VC/PE投资回报持续走低，深圳创业板回报率仅为6.32倍，较2010年全年水平下降近一半。
海外市场不确定性高：美国市场几乎无企业上市，欧洲市场表现相对活跃，但整体仍不乐观。
境内市场相对稳定：尽管融资额下降，但仍是主要的IPO渠道，且融资额高于海外市场。

清科研究中心与清科集团简介

成立时间：清科集团成立于1999年，清科研究中心成立于2001年
主要业务：涵盖创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购及行业研究等
数据库与平台：清科数据库（Zdatabase）为行业提供全面信息支持；清科互动平台是投资人与企业家交流的重要平台
投资银行业务：清科资本为高成长企业提供融资、并购等服务
创业投资基金：清科创投专注于中后期及早期企业投资
母基金平台：清科投资专注于母基金（FoF）管理
行业门户：投资界是领先的私募股权投资行业门户网站

总结

2011年第三季度，中国企业IPO市场在国内外均面临严峻挑战，但整体仍保持相对稳定。境内市场虽融资额创历史新低，但仍是主要上市渠道；海外市场则因经济和政策因素表现疲软，仅少数企业成功上市。VC/PE机构的退出回报持续走低，市场环境迫使他们考虑多元化退出策略。整体来看，IPO市场进入低谷期，企业需更加谨慎地评估上市时机与融资策略。

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