20220415-太平洋-百普赛斯-301080.SZ-常规业务增速符合预期_净利率维持稳定_5页_1mb

百普赛斯 (301080) 详细总结

核心内容概述

百普赛斯（股票代码：301080）是一家专注于重组蛋白试剂领域的公司，其业务主要服务于生物药研发过程中的靶点抗原需求。公司近年来在常规业务和重组蛋白产品方面表现突出，业绩增长稳定，盈利能力良好。分析师对公司的长期发展前景持积极态度，给予“买入”评级，并对其未来几年的盈利能力持乐观预期。

主要观点

• 业绩表现强劲：2021年公司实现收入3.85亿元（+56.30%），归母净利润1.74亿元（+50.34%），扣非后归母净利润1.64亿元（+40.58%）。第四季度收入和净利润均实现增长。
• 常规业务增长显著：2021年常规业务收入达2.97亿元（+70.89%），其中重组蛋白收入为3.26亿元（+52.15%），仍是公司主要收入来源。
• 新冠相关产品收入稳定：2021年新冠相关产品收入为0.88亿元（+21.46%），虽然第四季度略有下降，但整体贡献收入较为稳定。
• 毛利率和净利率保持稳定：2021年公司整体毛利率为92.57%，同比提升0.66个百分点。Q4毛利率维持在95%以上，净利率略降至45.05%，但整体盈利能力维持稳定。
• 未来盈利预测乐观：预计2022-2024年归母净利润分别为2.32亿元、3.14亿元、4.34亿元，对应PE分别为50倍、37倍、27倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：公司面临客户拓展不及预期、订单量不及预期、新产品开发不及预期以及价格降幅超预期等风险。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：80/20百万股
• 总市值/流通：11,638/2,910百万元
• 12个月最高/最低：247.01/134.38元

2022年一季度业绩预告

• 收入：1.11-1.17亿元（+24.09% -30.80%）
• 归母净利润：0.50-0.56亿元（+23.05% -37.81%）
• 扣非后归母净利润：0.50-0.56亿元（+23.32% -38.12%）

财务预测（单位：百万元）

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

证券分析师信息

• 盛丽华
  电话：021-58502206
  邮箱：shenglh@tpyzq.com
  执业资格证书编码：S1190520070003

• 陈灿
  电话：021-58502206
  邮箱：chencan@tpyzq.com
  执业资格证书编码：S1190520110001

重要声明

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