20220316-东方财富证券-百普赛斯-301080.SZ-动态点评_常规业务维持高增长_产品体系完善_3页_274kb

公司2021年业绩及投资分析总结

核心内容

公司于2022年3月16日发布了2021年业绩预告，显示出其业务的强劲增长态势。整体来看，公司非新冠病毒防疫相关业务表现尤为突出，成为推动收入增长的主要动力。

主要观点

• 业绩增长显著：预计2021年营业收入为3.82亿元-4.02亿元，同比增长55%-63%；归母净利润为1.70亿元-1.87亿元，同比增长47%-61%；扣非净利润为1.63亿元-1.80亿元，同比增长40%-54%。
• 常规业务持续高增长：非新冠相关产品收入为2.95亿元-3.05亿元，同比增长70%-76%，主要得益于公司加强市场联系、完善产品体系和严格质量控制。
• 新冠相关产品稳步发展：新冠防疫相关产品销售收入为0.87亿元-0.97亿元，同比增长20%-33%，公司快速响应病毒突变株，开发出高质量的抗体、抗原及试剂盒等产品。
• 盈利能力稳定：归母净利率为42.29%-48.95%，与2020年基本持平，显示公司具备较强的盈利能力和成本控制能力。
• 产品体系完善：公司深耕生物试剂领域，拥有约2000个产品，涵盖重组蛋白、抗体等，具有较强的市场竞争力。
• 未来增长预期乐观：预计2021-2023年收入分别为3.91亿元、5.90亿元、8.14亿元，归母净利润分别为1.79亿元、2.78亿元、3.91亿元，对应PE分别为105倍、68倍、48倍，体现出市场对公司的长期看好。

关键信息

财务指标概览

投资建议

• 评级：增持（首次）
• 理由：公司常规业务增长强劲，产品体系完善，研发投入加大，市场竞争力提升，未来增长潜力较大。

风险提示

• 市场竞争加剧；
• 新品研发失败风险；
• 进口替代不及预期风险。

附注

• 报告由东方财富证券研究所发布，分析师何玮具备证券投资咨询执业资格；
• 投资建议基于公司未来3-12个月的相对市场表现，以沪深300指数为基准；
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。