20180612-川财证券-煤炭行业日报_环保限产助力焦炭价格上行_2页_809kb

环保限产助力焦炭价格上行总结

核心内容

本报告为2018年6月12日的煤炭行业日报，主要分析了环保限产政策对煤炭及焦炭市场的影响，以及行业整体表现。报告指出，环保督查和安全检查导致部分煤矿减产，从而推动煤炭价格上行。同时，焦炭市场因环保限产压缩供给，价格也呈现上涨趋势。

主要观点

1. 煤炭市场表现

• 环保限产影响：安全检查和环保督查限制了陕西、蒙西等地部分煤矿的生产，导致煤炭供给收缩，推动坑口煤价格上涨。
• 港口市场观望：港口煤市场因国家能源集团控制月度长协煤采购价的消息，供需双方趋于观望，成交量减少。
• 需求端强劲：5月份煤炭消费表现出“淡季不淡”的特征，6月作为传统消费旺季，煤炭需求有望进一步提升。
• 库存与复产影响：高港口库存和安全检查结束后煤矿复产可能成为影响煤炭价格后续走势的关键因素。

2. 焦炭市场表现

• 供给压缩：环保限产政策导致焦炭供给减少，北方钢厂为补库存已接受第七轮提价。
• 焦煤市场分化：焦煤价格因下游焦炭厂库存回升而涨幅收窄，煤种差异明显，低硫焦煤仍具紧俏特性，而高硫焦煤上涨动力不足。
• 价格走势：焦炭现货价格为2320元/吨，焦炭期货价格为2038元/吨，期货市场表现强劲。

3. 行业建议

• 关注行业龙头：鉴于煤炭供需格局持续向好，建议投资者关注行业龙头个股。
• 相关标的：推荐的标的包括中国神华（601088）、兖州煤业（600188）、山西焦化（600740）、陕西黑猫（601015）。

关键信息

行业数据

• 动力煤：价格为696元/吨，本月变动为4.35%，年变动为-1.00%。
• 动力煤期货：价格为649元/吨，本月变动为2.04%，年变动为5.94%。
• 山西主焦煤：价格为1600元/吨，年变动为8.11%。
• 焦煤期货：价格为1278元/吨，本月变动为1.96%，年变动为-4.52%。
• 焦炭现货：价格为2320元/吨，年变动为-7.20%。
• 焦炭期货：价格为2038元/吨，本月变动为7.01%，年变动为-11.12%。

地方生产数据

• 河南省：2018年1-5月份原煤产量为4489.73万吨，同比增长4.68%。
• 山东省：5月份原煤产量为1178.5万吨，环比增长22.31%，但同比下降2.2%。

风险提示

• 政策变化：环保限产政策可能随时调整，影响市场供需。
• 宏观经济波动：经济增速变化可能对煤炭需求产生较大影响。

证券研究报告信息

• 所属部门：股票研究部
• 报告类别：行业日报
• 所属行业：能源/煤炭
• 报告时间：2018年6月12日

分析师信息

• 陈雳：证书编号S1100517060001，联系方式：010-66495901，邮箱：chenli@cczq.com
• 许惠敏：证书编号S1100117120001，联系方式：021-68595165，邮箱：xuhuimin@cczq.com

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