20170831-东北证券-煤炭行业动态报告_焦炭价格涨势如虹_动煤价格高位持稳_19页_1mb

煤炭行业分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年8月煤炭行业的供需、库存、价格走势及政策影响，分析了行业整体表现与重点公司动态，为投资者提供行业投资策略与建议。

主要观点

• 焦炭与焦煤价格持续上涨：由于环保限产政策的实施，冬季供应短缺成为大概率事件，推动焦炭与焦煤价格走高。
• 动力煤价格高位持稳：尽管耗煤速度略有下降，但社会库存处于低位，支撑价格维持高位。
• 环保政策影响显著：京津冀及周边地区发布秋冬季大气污染治理方案，各地实施限产与清洁取暖政策，影响焦企、钢厂开工率。
• 行业利润大幅增长：1-7月煤炭行业利润总额同比大幅增加，显示行业效益整体改善。
• 公司业绩分化：部分公司如中煤能源、中国神华、陕西煤业等业绩大幅增长，而其他公司如云煤能源、*ST郑煤等则表现不一。

关键信息

价格走势

• 焦煤：吕梁主焦煤周涨60元/吨，部分品种价格上涨。
• 焦炭：河北钢铁焦炭采购价上调100元/吨，天津港一级焦、唐山一级焦等分别上涨。
• 动力煤：环渤海动力煤价格指数周跌1元/吨，但整体价格高位持稳。
• 期货价格：焦炭主力合约周涨206元/吨，焦煤主力合约周涨23元/吨。

库存情况

• 煤矿库存：7月国有重点煤矿库存下降，同比下降54.11%。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存周降36万吨，六港炼焦煤库存周升22.52万吨。
• 电厂库存：六大发电集团库存周降38.29万吨，但可用天数保持14天不变。

运输情况

• 铁路运量：7月煤炭铁路总运量减少，日均装车量增加。
• 运价变化：国内运价下跌，海外运价上涨，反映需求与供给变化。

供需格局

• 供给端：1-7月煤炭行业主营业务收入和利润同比大幅增加，显示行业整体回暖。
• 需求端：钢厂与焦企开工率下降，但钢材补库意愿增强，推动焦炭需求上升。
• 环保政策：多地实施限产与清洁取暖政策，影响煤炭需求。

重点公司推荐

• 潞安环能：喷吹煤龙头，业绩增长显著。
• 陕西煤业：高弹性低估值动力煤龙头，受益于行业上涨。
• 中煤能源：第二大煤企，新增产能多，业绩增长显著。
• 西山煤电：焦煤龙头，具备行业增长潜力。

行业要闻

• 环保政策落地：多地实施冬季清洁取暖政策，关停落后产能，限制燃煤使用。
• 去产能与重组：国家推动煤炭去产能与行业整合，部分企业实现扭亏为盈。
• 进口煤情况：澳大利亚进口煤量连续两个月增长，蒙古进口煤量同比上升30%以上。
• 期货市场：大商所调整焦炭、焦煤期货保证金标准，推出铁矿石期权，丰富风险管理工具。

股市表现

• 板块涨幅：煤炭板块整体涨幅靠前，露天煤业、美锦能源、山西焦化领涨。
• 个股表现：部分公司如中煤能源、中国神华、陕西煤业等业绩增长显著，推动股价上涨。

数据统计

• 库存数据：煤矿、港口、电厂库存均处于历年低位，支撑价格。
• 产量数据：原煤、炼焦煤、焦炭、动力煤产量均有不同程度变化，反映行业供需变化。
• 利润数据：1-7月煤炭行业利润总额同比大幅增加，显示行业效益改善。

总结

煤炭行业在环保政策与市场供需变化的双重影响下，呈现价格稳步上涨的趋势。焦炭与焦煤因限产政策及高利润带动需求，价格持续上涨。动力煤虽有微降，但低库存支撑其高位运行。行业整体利润增加，部分企业实现扭亏为盈，显示出行业复苏态势。重点公司如潞安环能、陕西煤业、中煤能源等表现突出，值得关注。同时，环保政策的持续实施对行业供给产生深远影响，未来需密切关注政策变化与行业动态。