20240220-交银国际证券-互联网行业_2024年春节线上消费热度高_支撑1季度平台业绩稳健增长_9页_492kb

2024年春节线上消费热度与平台业绩分析

一、行业概况

2024年春节期间，线上消费热度高，支撑1季度平台业绩稳健增长。国内旅游呈现量价齐升，出境游恢复至约50%，冰雪、年俗、主题公园等旅游需求旺盛。

二、细分板块表现

1. 旅游平台

• OTA
  • 内地旅游：订单量同比增47%，量价齐升，淄博、景德镇等黑马城市表现强劲。
  • 出境游：携程、飞猪订单量超2019年同期，新马泰及长途目的地增速显著。
  • 全球预测：携程、同程、美团酒旅收入预计增速21%/24%/33%，存在业绩上调空间。

2. 本地生活及交通出行

• 美团
  平台春节假期日均消费增长36%，低线市场增速超一线城市。异地订单量高，夜间消费占比达53%。
• 抖音
  日均消费规模同比增153%，美食、旅游、娱乐订单增速分别为99%/130%/119%，冰雪订单增长39%。
• 滴滴
  日单量增32%，异地订单同比增48%。老年人打车需求显著增长。

3. 游戏行业

头部游戏表现符合预期流水多数增长，头部手游流水相对高基数有微幅下降。游戏行业预计整体增速放缓但头部厂商仍保持稳健。

4. 文娱影视

春节档票房达8016亿元，观影人次163亿，创历史新高。受此带动，阅文集团预计2024上半年收入贡献约2-4%，利润贡献中位数。

三、投资建议

维持对教育、OTA、游戏行业的看好。携程出境订单量已超2019年，游戏新游即将上线，建议关注腾讯、网易新游表现。

四、分析师披露及评级

• 分析师：谷馨瑜、孙梦琪等
• 覆盖公司及评级详情见末尾表格。

五、免责声明

• 本报告所含观点反映分析师个人判断，无利益关联声明。
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• 仅为一般性参考信息，不构成投资建议。

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