20250213-五矿证券-2025年春节消费点评_踏春旅游热度高涨_消费市场火爆开年_6页_796kb

2025年春节消费市场总结

核心内容概述

2025年春节消费市场整体表现强劲，呈现出实体消费与服务消费双轮驱动、出行需求旺盛、免税购物逐步回暖的态势。在政策支持与宏观经济向好的背景下，消费市场迎来开门红，黄金和电影市场成为亮点，旅游出行方式呈现多样化，海南自贸港封关预期带动免税购物市场复苏。

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主要观点

• 消费市场整体增长：全国重点零售和餐饮企业销售额预计突破1.6万亿元，同比增长12%。
• 黄金消费热度高涨：受传统节日及避险需求推动，黄金购买量同比增长13%，金价上涨带动上游企业表现良好。
• 电影市场表现亮眼：2025年春节档票房达95.1亿元，同比增长18.12%，创下春节档历史新高。
• 出行方式多元化：自驾出行仍是主流，长途旅游显著增长，铁路和民航出行量均恢复至2019年水平以上。
• 免税购物逐步回暖：海南离岛免税购物金额同比下降15.87%，但降幅较元旦有所收窄，平均客单价增长4.14%，预计未来政策落地将带动市场回升。
• 政策与市场环境优化：国家“国补”政策加码，提升居民消费意愿；春节申遗成功，提升国际影响力；扩大免签国等开放政策吸引境外游客。

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关键信息

一、消费市场表现

• 实体消费：

  • 全国重点零售和餐饮企业销售额达1.6万亿元，同比增长12%。
  • 黄金消费量同比增长13%，金价上涨3.95%-3.71%。
  • 黄金投资及开采企业二级市场表现良好，但零售企业资本市场表现疲软。

• 服务消费：

  • 春节档电影票房达95.1亿元，同比增长18.12%。
  • 《哪吒之魔童闹海》仅用9天便突破60亿票房，成为影史票房冠军。

二、出行情况

• 跨区域人员流动：春节假期期间，全社会跨区域人员流动量超23亿人次，日均约2.89亿人次，同比增长0.8%。
• 交通方式分布：
  • 铁路日均客流量1201.5万人次，同比下降3.4%。
  • 公路营业性客流量2411.1万人次，同比增长3.7%。
  • 水路日均客流量116.9万人次，同比下降0.6%。
  • 民航日均客流量228.6万人次，同比增长1.6%。
• 国内出游：
  • 全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%。
  • 国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7%。
• 出入境旅游：
  • 出入境人次达1436.6万，同比增长6.3%。
  • 外籍游客增长显著，达95.8万人次，同比增长22.9%。

三、免税购物市场

• 海南离岛免税：
  • 春节假期期间，免税购物金额20.94亿元，同比下降15.87%。
  • 购物人次24.05亿，同比下降19.21%。
  • 平均客单价8707元，同比增长4.14%。
• 政策影响：
  • 海南自贸港封关临近，政策红利将带动免税市场持续回暖。
  • 海南省政府计划通过完善景区建设吸引游客，进一步刺激免税消费。

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风险提示

1. 节后消费及出行数据或出现下滑；
2. 国际局势不稳定性加剧，可能影响消费信心与旅游市场。

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投资评级

• 行业评级：看好（预期行业整体回报高于基准指数10%以上）。

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分析师信息

• 分析师：何晓敏
• 登记编码：S0950523110001
• 联系方式：
  • 邮箱：hexiaomin@wkzq.com.cn
  • 电话：(021)61392631

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数据来源

• Wind、聚源、交通运输部、民航局、文化和旅游部、国家移民局、海口海关、五矿证券研究所等。

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总体评价

2025年春节消费市场在政策支持和宏观经济向好的推动下，实现了良好开局，黄金与电影成为消费亮点，出行方式呈现多元化趋势，海南自贸港封关预期为免税市场带来新的增长动力。整体消费意愿和能力显著提升，为全年消费市场奠定了坚实基础。