20220521-德邦证券-机械设备第28期周观点_关注光伏设备_油服设备_国产刀具投资机会_13页_1mb

机械设备行业周观点总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业的投资机会，重点分析了光伏设备、油服设备、国产刀具等细分领域的发展前景，并推荐了相关核心标的。报告指出，当前行业处于技术迭代和产能扩张的周期中，同时面临国内外疫情带来的短期影响，但长期来看，行业仍具备较强的增长潜力。

主要观点

1. 光伏设备

• 技术迭代与产能扩张：高效发电技术（如HJT、TOPCon、XBC）持续迭代，推动设备需求增长。大硅片、薄片化、矩形硅片等工艺变化，进一步促进设备升级换代。
• 龙头扩张：隆基、通威、晶科、爱旭、日升等企业持续加码高效电池产能，晶澳与华晟亦公布扩产计划，预计2023年HJT电池产能将显著提升。
• 设备商受益：技术迭代初期，设备商订单和业绩增速预期较强。推荐标的包括【奥特维】和【帝尔激光】。

2. 油服设备

• 高油价驱动复苏：全球高油价背景下，油公司将在未来3年持续加大资本开支，尤其在低成本、回报周期短、低碳环保的项目上（如中东陆上、巴西深水、北美页岩油气）。
• 国内替代加速：国内优秀企业在深海和页岩油气开发中逐步打破海外垄断，具备更强竞争力。
• 行业景气度提升：预计2022年下半年油服行业景气度将持续环比提升，推荐【迪威尔】、【中海油服】、【杰瑞股份】。

3. 国产刀具

• 进口下滑：2022Q1刀具进口额同比下滑11.7%，显示国产替代趋势持续。
• 头部企业增长显著：中钨高新、欧科亿、华锐精密、恒锋工具等国内头部厂商2022Q1收入增长13%~22%，表现良好。
• 替代逻辑明确：国内制造业景气度下行与国产替代进程共同推动进口额下降，国内刀具企业具备增长潜力。

关键信息

本周行业动态

• 光伏设备：华晟宣布安徽4.8GW双面微晶HJT智能工厂项目，与大理州政府签署5GW HJT项目协议；帝尔激光中标隆基系大单，订单金额达6.74亿元。
• 半导体设备：国内主流晶圆厂开标21台工艺设备，国内厂商共中标7台，其中中科飞测、屹唐等表现突出。
• 锂电设备：海辰新能源投资130亿元建设50GWh储能电芯基地，预计2024年前投产。
• 油服行业：OPEC下调2022年石油需求增长预期，行业景气度逐步回升。
• 激光及自动化：19家激光、光学企业入选工信部国家级专精特新“小巨人”名单，显示行业技术实力增强。
• 缝制机械：受疫情影响，行业面临物流不畅、订单下滑、成本上涨等问题，但出口仍保持增长。

推荐标的

• 油服板块：迪威尔、中海油服、杰瑞股份
• 锂电设备板块：杭可科技、先导智能
• 光伏设备板块：奥特维、帝尔激光
• 通用自动化板块：锐科激光、汇川技术

风险提示

1. 锂电厂商扩产进度不及预期；
2. 船舶行业复苏不及预期；
3. 推荐公司业务增长不及预期。

数据图表

• 图1-9：涵盖制造业PPI、PMI、光伏新增装机、硅料与组件价格、全球半导体销售额、设备中标国产率、新能源汽车销量、布伦特原油价格、全球船舶新增订单等关键行业数据，为市场趋势提供直观参考。

盈利预测表

• 表2：列出股票池内各公司的盈利预测、市盈率（PE）和市净率（PB），便于投资者评估公司未来表现与估值水平。

结论

机械设备行业整体处于技术升级与产能扩张的周期中，光伏、油服、国产刀具等细分领域具备显著投资机会。技术迭代与产能扩张推动设备商业绩增长，国内企业凭借技术突破和成本优势在替代进程中表现亮眼。同时，行业面临疫情带来的短期挑战，但长期发展趋势向好，建议关注具备高景气度的成长赛道与高弹性周期板块。