20240901-华鑫证券-卓易信息-688258.SH-公司事件点评报告_国内计算机固件领军_信创推动公司加速成长_6页_317kb

卓易信息（688258SH）公司事件点评报告摘要

公司基本情况

卓易信息是国内领先的计算机固件供应商，聚焦云计算设备核心固件业务，2024年9月获得华鑫证券“买入”评级，为首次发布研究报告。公司当前股价241元，总市值29亿元，流通股本121百万股。

财务表现

2024年上半年公司实现营业收入157亿元，同比增长164%，主要为并购艾普阳带来贡献；归母净利润192,848万元，同比下滑61.98%，主要由投资收益减少所致；毛利率提升至48.31%，反映并购带来的规模效应，但费用率上升抵消了部分盈利增长，特别是研发费用有显著增加。

行业机遇与战略布局

• 公司受益于云计算与数字化转型的加速发展，预计中国云计算市场规模将在2027年超过21万亿元。
• 公司自主研发云平台架构，覆盖云服务全栈，并在低代码开发工具领域实现突破，旗下“DevMagicStudio”可替代国外主流开发工具，满足信创国产化替代需求。
• 艾普阳核心产品如PowerServer、SnapDevelop等领域打破国外技术垄断，已累计服务全球3000余家客户。

风险提示与投资建议

• 投资风险包括新产品拓展不及预期、市场竞争加剧、合作风险等。
• 未来三年业绩预期稳健增长，预计2024–2026年营业收入复合增长率23%以上，归母净利润增速同样保持较高水平。
• 首次覆盖给予“买入”评级，对应PE分别为38、29、23倍。

总结中观点：卓易信息在国产替代和云计算升势中具备长期发展机遇，尤其在核心固件及低代码工具领域布局先行，预计公司未来业绩有望随着云服务国产化进程持续受益。