20250309-华鑫证券-汽车行业周报_政府工作报告首次提到机器人_问界新车周期有望驱动赛力斯销量创新高_18页_819kb

2025年3月9日汽车行业周报摘要

一、核心内容汇总：

1. 政策与市场动态

   • 2025年政府工作报告首次在官方文件中提出“具身智能”和“智能机器人”等战略方向，强调发展新一代智能终端及智能制造装备，显示国家层面对机器人产业的高度重视。
   • 智元启元拟于3月10日正式发布首个具身智能大模型——“智元启元大模型”，具备多模态感知、跨本体学习和快速泛化能力，推动机器人产业链加速商业化。
   • 问界M8、M9的2025款车型开启预售，订单量突破18万辆，有望带动赛力斯销量创新高，尤其是30万元以上SUV市场。华为系主机厂（如赛力斯、江淮汽车）在智能化转型中具备较大增长潜力。

2. 行业数据与市场表现

   • 汽车板块本周表现亮眼，中信汽车指数上涨34%，跑赢沪深300指数（14%）。乘用车零售2月同比增长26%，春节后行业加速回暖，政策支持与消费需求释放推动销量增长。
   • 原材料价格整体回落，钢、铝、铜、橡胶价格环比均下跌，对整车制造成本形成利好。

二、投资建议与重点推荐：

• 机器人产业：
  • 关注丝杠内螺纹磨床国产龙头双林股份、科之鑫；三花智控等核心零部件供应商；以及人形机器人产业链（如拓普集团、雷迪克）。
  • 智元机器人、均普智能等产业链公司即将迎来催化行情。
• 汽车产业：
  • 推荐与华为深度合作的新能源车企（赛力斯、江淮汽车）；轻量化零部件龙头双林股份、华阳集团、贝斯特；智能驾驶核心标的中汽股份、伯特利；
  • 北交所标的：骏创科技、开特股份、易实精密等具备“汽车+机器人”双业务驱动的企业值得关注。

三、风险提示：

• 政策支持不及预期、自主品牌销量恢复慢于预期、原材料价格大幅波动、地缘政治影响或制约出口。
• 新能源汽车渗透率提升速度、人形机器人量产进程需密切关注。

四、市场展望：
核心标的2025年估值较高，需结合业绩兑现能力判断长期价值。当前行业维持“推荐”评级，建议投资者重点跟踪机器人、智能驾驶与新能源汽车产业链成长路径。

附：

• 本周乘联会重点车企零售批发数据表现良好，市场格局进一步优化。
• 行业成本压力缓解、供需平衡改善，利好零部件企业利润空间提升。