20250309-国盛证券-建筑材料行业周报_政府工作报告再提地产止跌回稳_关注后续政策落地情况_16页_1mb

建筑材料行业周报总结

板块整体表现

• 2025年2月28日至3月7日，建筑材料板块（SW）上涨262%，相对沪深300超额收益124%。
• 具体子行业表现：
  • 水泥（SW）上涨314%
  • 玻纤制造（SW）上涨336%
  • 装修建材（SW）上涨225%
  • 玻璃制造（SW）上涨100%
• 板块资金净流入额为**-328亿元**。

政策与市场动态

• 政府工作报告提出2025年拟增加专项债券额度，并重点支持土地收储、存量商品房收购及保交房工作，推动房地产市场止跌回稳。
• 专项债发行规模同比增加112万亿元，缓释财政压力，利好市政工程及减隔震领域。
• 重点关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。

分行业分析

1. 水泥行业：

   • 全国水泥价格指数环比上涨17.2%，需求逐步恢复，基建领域率先发力。
   • 错峰停产政策力度加强，价格触底回升，关注基建实物工作量恢复。
   • 推荐标的：濮耐股份（买入评级）。

2. 玻璃行业：

   • 普通浮法玻璃价格跌幅较大，库存压力明显。
   • 光伏玻璃供需均衡点预计更快来临，价格弹性较大。
   • 推荐标的：旗滨集团（增持评级）。

3. 玻纤行业：

   • 价格触底回升，风电纱需求增长，量价齐升。
   • 推荐标的：中国巨石（买入评级）。

4. 消费建材：

   • 受益于二手房交易活跃及消费补贴政策，市占率提升逻辑明确。
   • 推荐标的：三棵树、兔宝宝。

5. 碳纤维：

   • 下游需求缓慢复苏，亏损压力仍存。
   • 重点关注价格企稳及成本控制情况。

风险提示

• 政策落地不及预期风险。
• 地产需求回暖不及预期风险。
• 原材料价格持续上涨挤压利润空间。

重点标的

注：以上总结由国盛证券研究所整理，仅供内部参考。