20220304-华融期货-豆粕周评_本周豆粕高位震荡走势_3页_312kb

报告摘要

本周，豆粕市场整体呈现高位震荡走势，主力合约M2205报收3902元/吨，跌幅0.41%。市场受到国内外多重因素影响，包括出口数据、天气变化及地缘政治局势等，导致价格波动有限，但整体维持在较高水平。

现货报价上涨：
- 江苏张家港地区43%蛋白豆粕贸易商分销报价为4660元/吨，较前一周上涨60元/吨。
- 山东日照地区43%蛋白豆粕贸易商分销报价为4600元/吨，较前一周上涨50元/吨。
美国对华大豆出口减少：
- 美国对中国(大陆)大豆出口销售总量同比减少26.6%，当周装运量为40.1万吨，前一周为39.3万吨。
- 截至2月24日，2021/22年度美国对中国出口装船量为2495万吨，去年同期为3440万吨。
巴西大豆产量预测下调：
- StoneX将巴西2021/2022年度大豆产量预测值调低至1.212亿吨，较2月预测减少4.2%。
- 同时，巴西大豆出口预期值下调至7500万吨，较此前预期减少6%。
巴西大豆出口大幅增长：
- 巴西2月出口大豆627.19万吨，同比增加137.03%。
- 日均出口量为33.01万吨，同比增加124.56%。
美国大豆出口检验量同比减少：
- 截至2月24日，美国大豆出口检验总量累计达40,605,038吨，同比减少22.1%。
巴西大豆收获进度加快：
- 截至2月24日，巴西大豆收获完成44%，高于一周前的33%和去年同期的25%。

国际市场：
- 当前市场多空交织，投资者情绪不稳定。
- 俄乌冲突持续影响黑海地区葵花籽油贸易，而阿根廷降雨改善了作物生长条件。
- 美国大豆出口销售数据好于预期，南美减产预期支撑美豆价格。
- 预计美豆短期维持高位震荡走势，但需密切关注乌克兰局势、美豆出口、南美天气及国内大豆进口情况。
国内市场：
- 豆粕市场受油脂市场炒作影响较大，需求减弱导致提价受限。
- 国内豆粕库存维持偏低水平，截止2月25日，主要油厂豆粕库存为35万吨，周度下降2万吨。
- 饲料养殖企业需求减弱，预计近期豆粕库存仍将继续维持偏低水平。
- 技术面上，M2205合约关注3780-3800区间支撑力度。