20210820-华融期货-豆粕周评_受外盘走势拖累_豆粕本周震荡偏弱运行_3页

农产品·豆粕总结

核心内容

本总结基于华融期货发布的《农产品·豆粕》周报，重点分析了豆粕市场近期的走势、影响因素及后市展望。整体来看，豆粕市场在国内外因素的共同影响下，本周呈现震荡偏弱运行态势。

主要观点

1. 市场走势

• 国内豆粕：本周主力合约M2201报收3534元/吨，周跌幅为2.38%，较上周有所回落。
• 价格波动：江苏连云港地区43%蛋白豆粕价格为3630元/吨，下跌40元/吨；46%蛋白豆粕价格为3750元/吨，同样下跌40元/吨。
• 库存变化：国内主要油厂豆粕库存降至83万吨，较上周减少8万吨，较去年同期减少23万吨，处于近年来偏低水平。

2. 国际市场影响

• 美国天气：美国中西部作物地带干旱地区将迎降雨，对大豆生长有利，但市场情绪受原油价格下跌影响，美豆震荡偏弱。
• 出口数据：美国对华大豆出口检验量显著上升，上周达14.76万吨，占出口总量的53.2%，显示出对华销售的强劲势头。
• 巴西出口预期：巴西8月大豆出口量预计达624.9万吨，高于预期，且全年出口量预期上调至9430万吨，显示巴西大豆供应增加。

3. 国内供需情况

• 压榨量：上周国内大豆压榨量升至197万吨，高于到港量，库存下降。
• 进口预期：预计7月后进口大豆到港量将持续下降，国内供应压力减弱，限制豆粕价格回落空间。
• 需求支撑：国内生猪存栏恢复至正常水平，猪周期处于下半程，生猪产能惯性增长，饲企刚需对豆粕价格形成支撑。

关键信息

1. 现货价格

• 江苏连云港：43%蛋白豆粕3630元/吨（跌40元/吨）；46%蛋白豆粕3750元/吨（跌40元/吨）。
• 山东日照：贸易商分销报价为3610元/吨（涨20元/吨）。
• 基差情况：8-9月基差为M2201 +70元/吨；10-11月基差为M2201 +110元/吨。

2. 大豆库存

• 全国主要油厂：上周末进口大豆商业库存682万吨，较上周减少15万吨，较上月减少16万吨，较去年同期减少30万吨。
• 豆粕库存：8月16日国内主要油厂豆粕库存83万吨，较上周减少8万吨，较去年同期减少23万吨。

3. 美国对华出口

• 出口销售：2020/21年度美国对华大豆销售总量同比增加114.6%，且对华销售连续多日增长。
• 装运量：截至8月12日，美国对华装运大豆14.76万吨，较前一周增长显著。

4. 后市展望

• 短期走势：豆粕价格短期维持宽幅震荡，技术面上M2201合约关注3450-3750元/吨区间。
• 操作建议：建议短线参与，关注美豆主产区天气变化、生长情况及国内大豆进口情况。

风险提示

• 市场风险：期市有风险，入市须谨慎。
• 信息风险：本报告信息仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
• 免责说明：本报告由华融期货有限责任公司研发部及投资顾问独立撰写，不承担因使用本报告而产生的任何责任。

客户适配

• 适用人群：适合所有客户使用，尤其是日内短线交易者。
• 内容涵盖：包含基本面分析、本周盘内表现、重大消息、后市操作建议等。

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