20220506-华融期货-豆粕周评_本周豆粕跟随美豆震荡调整走势_3页_244kb

豆粕市场周度总结（2022年5月6日）

核心内容概述

本周豆粕市场整体呈现震荡调整走势，主力合约M2209报收3979元/吨，周跌幅为2.31%。现货市场方面，江苏连云港地区豆粕价格有所下滑，43%蛋白豆粕报4250元/吨，贸易商分销报价为4210元/吨，均下跌70元/吨。市场供需格局受到国内外大豆及豆粕出口、产量、天气等因素影响，后市走势仍需关注相关变量变化。

主要观点

1. 国内豆粕市场表现

• 本周豆粕主力M2209合约收盘价为3979元/吨，周跌幅2.31%。
• 成交量141.9万手，持仓量124.1万手，增仓-23298手，显示市场交投活跃度有所下降。
• 现货报价下滑，反映出市场对豆粕需求疲软及供应增加的担忧。

2. 美国大豆及豆粕出口动态

• 截至4月28日的一周，美国2021/22年度大豆净销售量达734,600吨，环比增长53%，但出口量为563,700吨，环比下降21%。
• 豆粕净销售量232,200吨，环比增长14%，出口量233,500吨，环比下降7%，但高于四周均值。
• 美国对中国大豆出口销售量为46.88万吨，同比减少15.8%；2022/23年度销售量增加26.8万吨。

3. 巴西大豆出口情况

• 4月份巴西大豆出口量为1157万吨，同比减少28.17%，显示出出口量下降趋势。
• 然而，一季度巴西大豆出口量同比增加36.5%，表明整体出口仍保持增长。

4. 巴西大豆产量预期

• 巴西马托格罗索州预计2022/23年度大豆产量将达3948万吨，同比增长1.53%，主要受益于播种面积增加和价格优势。

5. 美国大豆压榨利润

• 上周美国大豆压榨利润为每蒲4.47美元，环比增长6.18%，同比大幅增长73.26%，显示行业盈利能力增强。

6. 国内需求端表现

• 生猪养殖利润持续亏损，鸡蛋价格节后回落，养殖户补栏意愿受限。
• 饲料成本仍偏高，禽肉等需求清淡，进一步抑制豆粕需求。

关键信息汇总

国际市场动态

• 美国大豆出口：本周净销售734,600吨，出口量563,700吨，同比减少15.8%。
• 美国豆粕出口：净销售232,200吨，出口量233,500吨，同比减少7%。
• 巴西大豆出口：4月份出口量同比减少28.17%，但一季度出口量同比增长36.5%。
• 巴西大豆产量：预计2022/23年度马托格罗索州产量达3948万吨，同比增长1.53%。

国内市场动态

• 豆粕价格：江苏地区现货报价下跌70元/吨，市场情绪偏弱。
• 国内需求：养殖利润下滑，饲料成本高企，抑制豆粕需求。
• 国内供应：到港大豆数量增加，国储大豆持续投放，油厂开机率提升，豆粕供应增加。

后市展望

• 豆粕价格预计将继续跟随美豆震荡调整。
• 下方关注3900元/吨一线支撑力度。
• 后续需密切关注美国主产区天气、国内大豆到港情况以及国储大豆投放节奏。

风险提示

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• 本报告内容为分析师独立观点，不构成投资建议，仅作参考。
• 市场变化快，建议投资者结合自身情况审慎决策。

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