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沪镍 & 不锈钢早报（2025年3月10日）

一、沪镍分析

基本面

镍价持续走强，下游采购情绪偏谨慎。印尼矿端消息频发，需求强劲，镍铁价格稳中趋升，成本支撑坚挺。交易所仓单大幅增加，需警惕钢企冲高套保。新能源方面，1月汽车产销数据亮眼，政策支持预期利多市场，但中长线过剩格局未改，偏空因素较多。

基差

现货基差为775，偏多，显示期货贴水，市场对远期价格预期较高。

库存

LME镍库存减少888吨，上期所仓单减少278吨，库存下降支撑价格，但需警惕压力。

盘面

收盘价站稳20日均线且均线向上，显示短期趋势偏多。

主力持仓

主力净多头且多单增持，市场看多情绪升温。

二、不锈钢分析

基本面

不锈钢现货价格上涨，镍矿短期供应偏紧，成本支撑较强。不锈钢库存整体下降，但300系库存小幅上升，交易所仓单大幅增加，需防范套保风险。新能源汽车数据表现良好，政策支持预期利好不锈钢需求。

基差

不锈钢基差为5025，偏多，显示期货贴水，市场对远期价格较强预期。

库存

无锡、佛山、全国不锈钢库存环比下降0.45万吨，300系库存环比上升0.65万吨，供需偏紧与过剩并存。

盘面

收盘价在20日均线上下震荡，距离均线较远需谨慎。

三、市场观点与结论

沪镍2505

震荡偏强，关注13万一线支撑，操作上建议短期偏多。

不锈钢2505

20日均线上下震荡运行，需注意价格远离均线的风险。

四、影响因素概览

• 利多：新能源汽车产销数据改善、印尼镍矿供应紧张
• 利空：印尼消息频发打压矿价、国内产能扩张、需求增长乏力

数据来源与免责声明

数据主要来自SMM、SHFE、Mysteel、Wind、大越期货研发中心。备注：信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。