20240218-华泰期货-镍不锈钢周报_库存持续增加_镍价弱稳运行_12页_1mb

镍品种分析总结

• 市场表现：2024年2月8日当周，镍价震荡运行，沪镍主力合约2403开于126870元/吨，收于126250元/吨，下跌1.4%。价格波动区间122000-127140元/吨。现货市场成交冷淡，升水小幅上涨，金川镍升水增至4700元/吨，俄镍升水增至50元/吨。
• 供需格局：供需偏空，供应持续增长，但消费未见起色，过剩格局持续。原生镍全面过剩，库存持续累积（沪镍库存增至15965吨，LME镍库存增至72120吨），成本端价格下挫，镍铁和硫酸镍价格弱势。
• 策略与风险：镍价中性，建议逢高卖出套保；中长期偏空；风险包括精炼镍项目进展不及预期和印尼政策变动。

304不锈钢品种分析总结

• 市场表现：当周沪不锈钢主力合约2403开于13655元/吨，收于13630元/吨，下跌1.8%。现货价格弱势震荡，基差上涨125元/吨至510元/吨，成交量冷淡，库存大幅增加（Mysteel数据，无锡和佛山300系不锈钢社会库存增231万吨）。
• 供需格局：产量提升，但终端消费未改善，供需双弱。不锈钢厂和镍铁厂利润收窄至亏损边缘；库存增加无压力。
• 策略与风险：策略中性，短期震荡运行；长期随成本端偏弱，重点关注成本变化；风险包括印尼政策变动。