20210719-华泰期货-镍不锈钢周报_不锈钢价格涨幅扩大_11页_1mb

不锈钢价格涨幅扩大总结

核心内容

本周不锈钢价格持续上涨，主要受供需关系偏强及库存低位支撑。同时，镍价也呈现偏强运行态势，全球精炼镍库存连续十二周下降，国内低库存状态增强了镍价上涨弹性。此外，多个与镍和不锈钢相关的项目进展及政策动向也对市场产生影响。

主要观点

镍市场观点

• 供需偏强：当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，LME镍库存持续下滑，全球精炼镍显性库存连续两个月下降，表明市场供应偏紧。
• 价格上涨弹性：低库存状态提升了镍价上涨的弹性，尤其是在高冰镍利空兑现存在不确定性的情况下。
• 需求强劲：不锈钢产量高速增长，镍豆需求强劲，支撑了镍价上涨。
• 中线忧虑：四季度镍豆需求可能受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线供需存在忧虑。

不锈钢市场观点

• 供需两旺：304不锈钢当前处于供需两旺状态，产业链表现为高供应、高需求、低库存。
• 库存变化：Mysteel数据显示，300系不锈钢社会库存增加，但现货市场货源仍偏紧。
• 价格强势：不锈钢期货价格加速上涨，市场氛围偏强，主要受限产政策传闻和现货资源紧张影响。
• 利润状况：304不锈钢利润高于其他系列，7月份产量可能进一步攀升。
• 限产题材：不锈钢厂限产题材逐步发酵，中线供应忧虑可能缓解，短期价格仍偏强运行。

关键信息

镍价格与库存数据

• SMM镍现货报价：
  • 俄镍：142300元/吨，周变动+4300元/吨
  • 金川镍：143000元/吨，周变动+4300元/吨
• 沪镍合约价差：主力-近月价差为0元/吨，周变动+3400元/吨
• 镍现货升贴水：
  • 金川镍升贴水：950元/吨，周变动-100元/吨
  • 俄镍升贴水：300元/吨，周变动+50元/吨
  • 镍豆升贴水：1550元/吨，周变动-250元/吨
• LME镍现货升贴水：-3.5美元/吨，周变动-26美元/吨
• 精炼镍库存：
  • 沪镍库存：7797吨，周变动+242吨
  • 保税区库存：10700吨，周变动-500吨
  • LME镍库存：223248吨，周变动-5364吨
  • 全球精炼镍显性库存：25504吨，周变动-4690吨

不锈钢价格与库存数据

• 304不锈钢主流基价：
  • 佛山热轧 NO.1：18200元/吨，周变动+1700元/吨
  • 无锡热轧 NO.1：18000元/吨，周变动+1500元/吨
  • 佛山冷轧 2B：19400元/吨，周变动+2000元/吨
  • 无锡冷轧 2B：18600元/吨，周变动+1600元/吨
• 不锈钢期货仓单：44415吨，周变动+17943吨
• 300系不锈钢库存（Mysteel原口径）：
  • 总库存：30.66万吨，周变动+2.45万吨
  • 热轧库存：14.30万吨，周变动+0.14万吨
  • 冷轧库存：16.35万吨，周变动+2.31万吨

市场要闻

1. 梧州市不锈钢项目：鑫峰100万吨高品质不锈钢连续固溶酸洗项目试产成功，日产量达1500吨，推动当地不锈钢产业升级。
2. 印尼镍矿价格：7月镍矿内贸基准价格（MC30%）上涨，NI1.7%-2.0%价格分别上涨0.70-0.97美元/湿吨。
3. 俄罗斯镍矿产能恢复：诺里尔斯克镍业宣布其Taimyrsky镍矿恢复至设计产能，预计2021年镍产量下调15-20%。
4. 碳中性镍项目：诺里尔斯克计划生产第一批碳中性镍，以应对欧盟碳税政策。
5. 力勤印尼湿法项目：力勤印尼湿法项目成功投产，首船MHP于6月24日发运，预计7月初抵达国内。
6. 广东甬金三期项目：产品结构由“8万吨宽幅精密不锈钢”调整为“35万吨宽幅冷轧不锈钢”。
7. 华友钴业印尼项目：华越镍钴项目将于年底进入调试阶段，年产能6万吨镍金属，7000-8000吨钴。
8. 巴西淡水河谷暂停镍矿：因合同被拒绝，淡水河谷暂停加拿大Sudbury镍矿运作。
9. 内蒙古镍铁项目：投资150亿元，建设年产120万吨镍铁合金生产线。
10. 印尼环保政策：印尼承诺减少碳排放，2025年或2030年将不审批新建火力发电厂。

市场关注要点

镍关注要点

• 美联储货币政策
• 高冰镍事件进展
• 菲律宾与印尼疫情状况
• 传统镍企供应
• 新能源汽车政策

不锈钢关注要点

• 不锈钢厂限产情况
• 不锈钢库存变化
• 不锈钢消费状况
• 中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度

投资策略

• 镍策略：短期谨慎偏多
• 不锈钢策略：中性，短期价格维持强势状态

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