20210808-中泰证券-农林牧渔行业周报_猪企三季度开局不佳_16页_1mb

报告摘要

行业周报总结 - 2021年8月08日

核心内容

本报告为中泰证券发布的农林牧渔行业周报，主要围绕生猪养殖和禽类养殖进行分析，并对相关行业数据及政策动态进行了详细梳理。整体行业评级为中性（维持），投资建议中性，关注行业内的结构性变化及潜在投资机会。

主要观点

生猪养殖

销售数据：
- 多家上市猪企发布7月销售数据，猪价反弹但销售收入表现不一。
- 牧原股份：7月销售生猪301.1万头，销售收入52.07亿元，销售均价15.04元/公斤，环比上涨10.75%，但销售收入连续三个月环比下滑。
- 正邦科技：7月销售生猪175.11万头，环比增长10.46%，销售收入环比增长8.25%。商品猪销售均价14.08元/公斤，环比上涨3.11%。
- 温氏股份：7月销售肉猪127.85万头，销售收入22.66亿元，环比增长28.68%。毛猪销售均价15.08元/公斤，环比上涨6.20%。
猪价走势：
- 生猪价格微跌至15.50元/公斤，仔猪价格下跌至41.10元/公斤，猪肉价格下跌至22.75元/公斤。
- 头均盈利：自繁自养头均盈利已连续十周为负，为-226.06元/头。
成本与盈利：
- 龙头猪企的三季度开局不理想，温氏股份预计亏损幅度较大，因其成本目标为22元/公斤，高于当前售价。
- 牧原股份7月售价低于成本，表明行业整体仍处于盈利压力之中。
市场与政策影响：
- 河南地区生猪报价连续两周下滑，猪价反弹乏力。
- 国内超标大猪去化尚未结束，潜在抛售压力依然存在。
- 政策支持：农业农村部等六部门联合发布《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，设定能繁母猪存栏量目标为4300万头，最低保有量不少于4000万头，并提出政策性保险、贷款支持等措施。
- 截至6月末，全国能繁母猪存栏量已达4564万头，高于合理水平，需关注政策对存栏量的调控。

禽类养殖

鸡苗价格：
- 主产区鸡苗价格持续回升，截至8月6日为3.11元/羽，环比上涨22.92%。
- 部分小厂鸡苗价格出现下行，跌至2.5元/羽。
肉鸡价格：
- 主产区肉鸡价格微涨至7.99元/公斤，环比上涨0.76%。
- 白条鸡价格保持稳定，为13.20元/公斤。
产业链利润：
- 父母代种鸡养殖利润为0.46元/羽，环比增长483.33%。
- 毛鸡养殖利润为0.99元/羽，环比增长254.69%。
- 毛鸡屠宰利润为-0.11元/羽，环比下降375.00%。
- 屠宰场库容率：74%，环比上升2.00%；开工率：67%，环比下降2.00%。
市场展望：
- 禽肉凭借更标准化的生产模式，能够更快适应食品加工端转型和新零售发展。
- 建议关注产能扩张与C端品牌建设加速的白羽肉鸡龙头及黄羽肉鸡发展。