20210808-中国银河-农林牧渔行业周报_猪价周度环比持续下降_短期供需格局相对好转_20页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2021年08月08日）

核心内容

猪价走势与政策影响

• 猪价持续下行：根据博亚和讯网数据，2021年8月6日，我国22省市生猪均价为15.12元/kg，环比上周下降3.20%；仔猪均价为30.66元/kg，环比下降0.26%。21Q2猪价持续下行，6月下旬以来出现阶段性反弹，但整体仍处于下行通道。
• 政策支持：六部门联合发布《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，目标为保障猪肉基本自给，建立逆周期调控机制，用5-10年形成高质量发展格局，保持猪肉自给率在95%左右。主要措施包括稳定长效性支持政策、建立逆周期调控机制、完善应急体系、推进产业现代化。
• 供需格局：供给方面，7月基础母猪存栏量下降、超大体重猪存栏占比下降、出栏均重下行，短期供给改善。需求方面，年内季节性波动将推动下半年需求增加，对猪价形成支撑。
• 行业展望：短期猪价反弹行情或可带来部分企业的波段性机会，建议关注具备成本优势和出栏高增长的头部养殖企业。

黄鸡与白羽鸡价格分化

• 黄鸡价格分化：快大鸡价格上涨0.4%，中速鸡价格下跌4.6%。预计黄鸡价格将出现季节性上涨，建议关注立华股份。
• 白羽鸡价格回升：白羽肉鸡和肉鸡苗价格分别上涨0.76%和22.92%。尽管行业盈利能力呈下行趋势，但通过向C端延伸产业链，可以提升盈利能力，建议长期关注圣农发展的食品端潜力。

农业板块表现

• 板块整体表现：本周农林牧渔板块上涨2.93%，跑赢沪深300指数0.64个百分点。其中，种植业、饲料和农业综合涨幅领先，分别上涨6.47%、4.68%和3.74%。
• 重点标的表现：牧原股份、立华股份和科前生物为核心组合，分别占比33%。牧原股份本周微涨0.02%，立华股份下跌7.50%，科前生物下跌0.70%。从年初至今，三者分别累计下跌22.00%、15.34%和31.63%。

主要观点

• 政策利好：六部门出台的政策旨在稳定生猪产业，缓解周期性波动，提升行业应对极端情况的能力。长期来看，有助于平滑周期曲线，但短期波动仍难以避免。
• 短期猪价反弹预期：尽管整体处于下行周期，但短期供需改善和季节性需求上升可能推动猪价反弹，部分企业有望受益。
• 黄鸡与白羽鸡市场分化：黄鸡价格季节性上涨预期明确，白羽鸡苗价格显著回升，但行业盈利能力受压，需关注产业链延伸带来的盈利提升。
• 农业板块表现良好：种植业、饲料和农业综合表现突出，板块整体跑赢大盘，显示市场对农业板块的看好。

关键信息

• 猪价数据：2021年8月6日，生猪均价为15.12元/kg，仔猪均价为30.66元/kg，养殖利润为负，猪粮比价为5.58，猪料比价为4.52。
• 鸡价数据：白羽肉鸡均价7.99元/kg，肉鸡苗均价3.11元/羽，分别环比上涨0.76%和22.92%。
• 种植业数据：国内玉米现货价为2,785.94元/吨，上涨0.2%；大豆现货价为5,199.47元/吨，上涨0.6%。
• 企业动态：
  • 立华股份：2021年上半年净利润预计亏损26,500万元—28,500万元。
  • 圣农发展：上半年实现营业收入67.72亿元，同比增长4.17%，但净利润同比下降79.38%。
  • 傲农生物、温氏股份、正邦科技等：均报告了7月主要业务经营数据，销售量和收入均有不同程度增长。
  • 新希望、隆平高科、金新农等：发布了股份回购进展公告，表明公司对未来发展有信心。

风险提示

• 动物疫情风险；
• 生猪出栏不达预期；
• 原材料价格波动；
• 政策变化；
• 猪价波动；
• 自然灾害风险。

行业评级与分析师信息

• 行业评级：推荐（维持），预计未来6-12个月行业指数将超越基准指数平均回报。
• 分析师：谢芝优，南京大学管理学硕士，中国银河证券研究院，具备丰富的行业研究经验，擅长分析猪周期、糖周期等。

联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究院
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