20230716-广发期货-铝产业周报_电解铝_美国通胀低于预期_四川眉山减产_多单持有_氧化铝_产能与成本博弈_高位震荡_28页_5mb

广发期货电解铝与氧化铝周报观点总结

核心观点汇总

氧化铝

1. 云南地区电解铝复产可能利多氧化铝。
2. 氧化铝成本方面，多数企业小幅盈利或亏损，成本支撑存在。
3. 铝土矿供应收紧（如河南地区传言）将助推氧化铝价格。
4. 预计氧化铝价格高位震荡运行。

电解铝

1. 宏观与需求：
   • 美国6月CPI同毬降至3%，创2021年3月以来新低，利多金属；核心CPI也处于低位。
   • 美国就业数据弱于预期，通胀降温缓解加息压力，但美债收益率倒挂显示经济衰退风险仍在。
   • 中国6月PMI回升至49%，制造业景气度改善，但生产和需求收缩仍存，工业品库存低位可能阶段性利多有色。
   • 汽车板块销量短期增长，但基数低、降价换量及高库存隐含复苏乏力；光伏用铝材产品库存积压，需求走弱。
2. 供应：
   • 四川眉山减产10万吨，云南复产可支撑约130万吨产能。
3. 操作建议：建议多单持有，设定止损。

操作建议

对于电解铝和氧化铝品种，建议投资者多单持有，但由于市场存在不确定性（如四川眉山复产情况、汽车和光伏需求变化等），需设定止损来规避风险。