20160911-西南证券-公用事业行业周报_第三批示范项目公布在即_PPP行情有望持续_12页_871kb

文档总结

核心内容

本文档主要围绕环保行业及PPP（政府和社会资本合作）模式的政策动向与市场表现展开，重点分析了环保税法草案、中美PPP合作、第三批PPP示范项目即将公布等对环保行业的影响，并推荐了相关个股。

主要观点

1. 环保税法草案公布

   • 《中华人民共和国环境保护税法（草案）》首次审议并公开征求意见，明确了大气、水、固体废物、噪声等四项污染物的最低税收标准，允许地方政府上浮税额。
   • 环保税“费改税”有助于提升环保行业的规范性与透明度，推动企业加大环保投入，增加政府环保资金来源，利好环保行业发展。
   • 环保税征收依据排放量监测检测，利好第三方检测、监测行业。

2. 中美PPP合作与第三批PPP项目催化

   • “习奥会”达成35项共识，PPP模式被提升至G20会议高度，推动环保行业进一步发展。
   • 第三批PPP项目共1070个，涉及金额2.2万亿元，预计将进一步推动环保板块行情。

3. PPP模式对环保行业的作用

   • PPP是推动环保行业发展的持续动力，政策倾斜将带来短期催化，长期有助于企业业绩落实。
   • 建议持续关注环保行业，特别是具备PPP项目经验及技术优势的企业。

关键信息

1. 上周行情回顾

• 上证综指上涨0.38%，沪深300上涨0.12%，创业板指上涨1.48%，申万公用事业板块上涨2.05%，环保工程及服务板块上涨4.54%，环保板块总体跑赢大盘。
• 个股涨幅前五：渤海股份（41.73%）、甘肃电投（34.66%）、伟明环保（26.54%）、中电环保（18.98%）、国祯环保（16.11%）。
• 个股跌幅前五：长春燃气（-9.76%）、华银电力（-4.12%）、长江电力（-2.87%）、川投能源（-2.20%）、华能国际（-1.50%）。

2. 重点公司公告

• 云投生态（002200）：非公开发行方案调整，募投总额由12.4亿元降至7.2亿元，发行价格取均价70%与12.14元高者，锁定期三年。
• 渤海股份（000605）：全资子公司联合中标卢龙县水处理及其他市政工程PPP项目，总投资约20亿元。
• 启迪桑德（000826）：中标白城市洮北区垃圾焚烧发电厂BOT特许经营项目，预计总投资4亿元。
• 首创股份（600008）：设立项目公司投资宁夏回族自治区固原市海绵城市PPP项目，持股79.98%。
• 中电环保（300172）：签署巴基斯坦燃煤电站项目疏干水处理系统合同，金额6431万元。
• 铁汉生态（300197）：预中标遵义市新蒲新城市政景观工程，金额约4亿元。
• 盛运环保（300090）：签订蒙阴县新能源环保垃圾焚烧发电项目特许经营权协议，补贴单价55元/吨，特许经营期三十年。
• 维尔利（300190）：中标长春市餐厨垃圾处理项目，金额7448万元。
• 津膜科技（300334）：联合签署西安渭北污水处理与再生水回用项目EPC合同，金额1.9亿元。
• 巴安水务（300262）：预中标海南省文昌市污水处理PPP项目，特许经营期30年，拟受让新密市固废处置公司75%股权，并在香港设立子公司。

3. 个股推荐

• 大气治理板块：聚光科技（300203）、盈峰环境（000967）、雪迪龙（002658）。
• 水处理板块：天翔环境（300362）、碧水源（300070）、兴源环境（300266）。
• 土壤修复板块：高能环境（603588）、博世科（300422）。
• 监测板块：华测检测（300012）、苏交科（300284）、天瑞仪器（300165）。
• 本周关注标的：碧水源（300070）、苏交科（300284）、高能环境（603588）、云投生态（002200）。

重点政策分析

1. 环保税法草案

• 环保税法草案公布，明确四大污染物的最低税额标准，允许地方政府上浮税额。
• 环保税“费改税”提升环保行业的规范性和透明度，推动企业加大环保投入。
• 政策利好第三方检测、监测行业，建议关注华测检测、聚光科技等。

2. 中美PPP合作与第三批PPP项目

• “习奥会”达成35项共识，PPP模式被提升至G20会议高度，推动环保行业进一步发展。
• 第三批PPP项目共1070个，涉及金额2.2万亿元，将再度催化环保板块。
• 建议持续关注具备PPP项目经验及技术优势的环保企业。

市场表现与投资建议

• 环保板块整体表现优于大盘，市场对PPP模式及环保政策预期较高。
• 个股推荐以具备PPP项目、技术优势及政策受益为标准，重点关注碧水源、苏交科、高能环境、云投生态等。

行业数据

• 行业市盈率TTM：20.48
• 沪深300市盈率TTM：13.0
• 行业总市值（亿元）：21,926.10
• 流通市值（亿元）：21,187.59

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

分析师信息

• 分析师：王颖婷
• 执业证号：S1250515090004
• 联系方式：电话 023-67610701，邮箱 wyting@swsc.com.cn

重要声明

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