20230501-安信证券-汉得信息-300170.SZ-新兴业务发展迅速_拥抱AIGC和信创机遇_6页_739kb

汉得信息公司快报总结

公司发展现状

汉得信息在2022年及2023年第一季度实现高速增长，营业收入和利润大幅提升。2022年营业收入达300.7亿元，同比增长698%；归母净利润43.8亿元，同比增长12214%。2023Q1营业收入72亿元，同比增长114%，尽管归母净利润略降，但扣非净利润扭亏为盈，同比增长891%。公司正从单纯的ERP实施商转型为全面业务数字化服务商，依托新兴业务支撑增长。

技术创新与新兴业务

1. 新兴业务快速增长：新兴业务（产业数字化+财务数字化）占收入比重从2021年的40.02%上升至2022年的48.02%，毛利率提升显著。
2. AI赋能企业数字化：
   • 推出AI技术融合的数字化平台，如低代码平台飞搭23版本、集成平台150版本。
   • 研发Easy-Link RPA产品，并与百度文心一言合作推进企业级私有大模型建设。
3. 产品升级：产品覆盖场景更广，融合AIGC等技术，提升企业数字化效率。

市场拓展与战略机遇

1. 中企出海：2022年实现1亿合同额，2023年一季度新签出海订单近5000万元，重点市场包括墨西哥、印尼、东欧等。
2. 国产信创：抓住MetaERP全栈自主可控机遇，帮助国产ERP厂商实现替代，提供增量空间。

财务与盈利能力

• 毛利率提升：2022年毛利率达29.60%，同比提升6.16个百分点，主要系自主产品成熟及优化交付模式。
• 费用变化：销售费用和管理费用增速分别为-5.6%和+23.9%，研发费用保持稳定。
• 盈利增长：2022年扣非净利润8.32亿元，扭转多年亏损局面。

投资建议

1. 业绩预测：预计2023-2025年营业收入分别为378.7亿元、472.6亿元、586.9亿元。
2. 估值：维持“买入-A”评级，6个月目标价1373元，2024年动态市盈率35倍。
3. 风险提示：自主软件推广、工业软件发展不及预期等。

关键数据汇总

• 2022年业务结构：ERP业务下降7.21%，产业数字化增长355.1%，财务数字化增长211.4%。
• 毛利率：2022年为29.60%，同比提升6.16个百分点。
• 研发投入：持续投入研发，优化产品，推动AI与ERP融合。

以上为报告核心内容总结。