20220117-华联期货-股指期货周报_短期仍偏弱_但春季行情仍可期_8页_1mb

股指期货周报总结

核心内容

本周股指期货市场整体偏弱，上证50指数跌幅最大，沪深300次之。市场出现明显分化，创业板止跌反弹，而金融板块拖累股指下行。北向资金持续净流入，显示对A股市场的信心。融资融券资金活跃，表明场内仍有热点炒作。技术面显示大盘短期弱势，需关注3500-3476点支撑，而中证500指数可能迎来企稳反弹机会。研究员认为春季行情仍有可期，但需警惕外部环境变化和市场风险。

主要观点

• 大盘走势：大盘继续下跌，失守3550点，短期弱势，下一步考验3500-3476点支撑。
• 板块表现：申万板块跌多涨少，建筑材料、家用电器、建筑装饰和钢铁板块跌幅较大；医药生物、电气设备、有色金属和汽车等少数板块小幅上涨。
• 指数对比：IH、IF下跌幅度更大，三大指数主力合约基差减少，IH和IF甚至变负。
• 资金动向：北向资金净流入74.45亿，沪港通净流入74.65亿，深港通小幅流出0.2亿。融资资金活跃，融券余额减少，显示市场热点仍在。
• 技术面分析：中证500指数出现双顶后震荡下跌，需观察6900点支撑。上证50和沪深300指数在去年低点附近，关注是否破位。

短多长空：看好短期春节效应

• 资金面宽松：12月资金面较为宽松，央行以维护流动性为主，宏观杠杆触底，增速处于历史底部，下行空间有限。
• 机构调仓：年前机构调仓完毕，市场减仓压力较小；年后机构和个人投资者将有新增资金入场，助推市场回暖。
• 春节效应：春节为上市公司公告数据真空期，年报和一季报数据将在春节后公布，利好市场热度回升。

投资策略

1. 上证50指数：因金融地产行业占比较多，目前银行地产PE估值最低，预计春节前有较好走势空间。
2. 中证500指数：预判后续指数企稳，成长股或有机会，看好中证500指数在宏观杠杆增加后科技突破带动指数上行。
3. 科技主题：在衰退宽松环境下，国内流动性对估值有一定支撑，应优选核心技术突破的科技主题：
   • 元宇宙：为消费电子、计算机、通信多板块融合技术落地场景，引领相关产业发展。
   • 新能源车规半导体：产业链利润质量上升，行业迭代加速。
4. 长期展望：看好明年科技突围为A股带来全新动能。

操作建议

• 建仓策略：IC2206合约在6900点附近建仓5手，6800点附近再建仓5手，6600点左右再建仓10手，总市值控制在2700万左右，保证金控制在457万左右，占总资金比例为46%以内。
• 平仓策略：视行情走势和跟踪提示为准，暂定参考7300点压力位。
• 风险控制：IC2203合约若跌破6500点则止损。

重点关注及风险因素

• 国内风险：降准和宽信用政策未能有效落实，可能对市场情绪造成影响。
• 国际风险：美股大跌可能对A股市场形成压力，需关注外围市场变化。

市场环境

• 美联储政策：美联储逐步减少量宽规模，超出市场预期，美国国债收益率接近疫情前水平，美股风险加大。
• 股东动向：上周重要股东净减持146.72亿，减持金额保持低位，显示市场情绪偏谨慎。
• 限售股解禁：本周解禁金额978亿，解禁量较小，春节前解禁压力不大。

技术面分析

• 上证指数：日线与周线图显示大盘连续下跌，失守3550点，短期弱势，需关注3500-3476点支撑。
• 三大股指：中证500指数回落至6950-7050平台，需观察6900点支撑；上证50和沪深300指数在去年低点附近，关注是否破位。
• 外围市场：欧美股市高位回落，日经指数快速下探前期低点，需关注其能否支撑。

研究员承诺

研究员段福林以独立、客观的态度出具本报告，内容清晰准确，反映其研究观点，不因报告内容而直接或间接获得报酬。

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