20230324-中诚信亚太-跨境债券周报2023年第10期_中资境外债新发行回暖；二级市场回报率上升_9页_832kb

2023年第10期中资境外债市场总结

核心内容概览

2023年第10期（3月13日—3月17日）中资境外债市场呈现回暖趋势，主要体现在新发行规模上升和美元债券回报率提升。同时，中美利差收窄，人民币汇率上升，美元指数小幅下跌。美国银行业危机持续发酵，穆迪下调多家美国银行的评级展望至“负面”，对中资境外债市场产生一定影响。

主要观点

• 中资境外债新发行回暖：本周中资企业在境外市场共发行72只债券，总额约16.08亿美元，较上周上涨25.6%。城投企业为主要发行人，共发行约11.23亿美元债券。
• 美元债券回报率上升：截至3月17日，中资美元债年初至今回报率上升50bp至3.03%，其中投资级债券回报率上升72bp至2.61%，高收益债券回报率下跌81bp至5.44%。
• 中美利差收窄：中美10年期国债利差为-56.8bp，较上周五收窄26.8bp，较年初收窄47.1bp。
• 美国银行业危机影响：穆迪下调美国银行业展望至“负面”，并对多家美国银行采取评级行动，引发美国国债收益率下跌。
• 评级行动：中诚信亚太首次授予中债增和襟江投资长期信用评级，分别为AAg-和BBBg-，展望均为稳定。

关键信息

汇率走势

• 人民币汇率上升：美元兑人民币中间价收于6.9052，较上周五下跌603bp。
• 美元指数下跌：美元指数收于103.708，较上周五小幅下跌0.8%。
• 欧元兑人民币下跌：欧元兑人民币收于7.3301，较上周五下跌437bp。

利率走势

• 中国国债收益率下跌：1年期、5年期和7年期国债收益率分别下跌1bp，3年期和10年期收益率分别持平。
• 美国国债收益率下跌：2年期、5年期、10年期和30年期美国国债收益率分别下跌75bp、46bp、27bp和9bp。
• 中美利差变化：中美10年期国债利差为-56.8bp，较上周五收窄26.8bp。

中资境外债券一级市场

• 发行情况：3月13日至3月17日，中资企业共发行72只债券，总额约16.08亿美元。
• 主要发行人：城投企业为主要发行人，发行规模达11.23亿美元。
• 金融企业发行：中信证券国际有限公司多次发行美元债，规模较小但频率较高。

中资境外债券二级市场

• 回报率变化：中资美元债回报率上升50bp至3.03%，其中投资级债券回报率上升72bp至2.61%，高收益债券回报率下跌81bp至5.44%。
• 行业回报率：房地产行业回报率下跌8bp至4.15%；城投、非金融和金融债券回报率分别为3.08%、2.97%和2.92%，分别较上周五上升20bp、88bp和92bp。
• 利差变化：中资美元债利差上涨28.3bp至325.09bp，其中投资级上升19.9bp至163.62bp，高收益债券利差上升86.2bp至1297.2bp。

评级行动

• 中诚信亚太：
  • 中债增：首次授予长期信用评级AAg-，展望稳定。
  • 襟江投资：首次授予长期信用评级BBBg-，展望稳定。
• 负面评级行动：
  • 越秀房产信托基金：穆迪将其评级下调至Baa3，展望负面。
  • 青岛胶州湾发展集团有限公司：惠誉将其评级下调至BBB-，展望负面。

熊猫债市场

• 本周无发行：熊猫债市场在本期内未有新的债券发行。

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