20220703-国金证券-农林牧渔行业周报_生猪养殖全面盈利_关注养殖投资机会_15页_1mb

农林牧渔行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由国金证券消费升级与娱乐研究中心发布，对农林牧渔行业进行了全面分析，重点聚焦生猪养殖、种植产业链及禽类养殖板块。报告指出，在全球粮食供需紧张和国内政策支持的背景下，农林牧渔行业整体表现优于大盘，尤其在生猪养殖和种植产业链方面，投资机会显著。

主要观点

生猪养殖板块

• 猪价上涨明显：全国商品猪出栏均价为19.05元/公斤，周环比上涨12.86%；15公斤仔猪价格为640元/头，周环比上涨15元/头。
• 养殖利润回升：自繁自养利润为200.35元/头，外购仔猪利润为409.28元/头，自繁自养利润已实现转正。
• 市场预期改善：随着猪价上涨，养殖板块投资关注点从“去化程度”转向“价格演绎”，建议关注企业经营风险、出栏量增长弹性、管理能力及估值情况。
• 重点推荐：牧原股份（成本领先，成长性强）、温氏股份（资金充足，成本控制好）、巨星农牧、傲农生物、新希望等。

种植产业链

• 玉米种植面积上调：美国玉米种植面积预期增加43.1万英亩，但全球谷物供需仍偏紧。
• 库存与库销比下降：全球谷物期末库存预计下滑2058万吨，库销比降至28.1%，为2018年以来最低。
• 粮食价格维持高位：玉米、小麦、大豆价格受国际形势和供需影响，有望维持高位。
• 转基因技术加速落地：在粮食价格上涨和出口限制的背景下，转基因种子商业化进程加快。
• 重点推荐：隆平高科（转基因技术储备丰富）、登海种业（玉米种子有望量价齐升）。

禽类养殖板块

• 肉鸡价格回落：白羽肉鸡价格降至9.58元/公斤，环比下降1.34%；肉鸡苗价格下降至1.53元/羽，环比下降27.83%。
• 行业去产能持续：父母代种鸡利润为-1.17元/羽，毛鸡利润为2.30元/羽，行业仍处去产能阶段。
• 价格震荡预期：短期内肉鸡价格预计小幅震荡，但下半年可能随猪价上涨和需求回暖而改善。
• 重点推荐：圣农发展（全产业链龙头）、益生股份（父母代鸡苗）、民和股份（商品代鸡苗）。

关键信息

市场数据

个股表现

• 涨幅前三：百龙创园（+12.73%）、国投中鲁（+11.49%）、*ST景谷（+11.28%）
• 跌幅前三：回盛生物（-10.26%）、新五丰（-9.21%）、傲农生物（-9.17%）

农产品价格跟踪

• 生猪产品：猪价上涨15.15%，猪粮比价为6.63，环比上涨12.56%。
• 禽类产品：白羽鸡均价下降1.34%，肉鸡苗均价下降27.83%。
• 粮食价格：玉米现货价为2874.04元/吨，大豆现货价为5785.79元/吨，小麦现货价为3116.67元/吨。
• 饲料价格：育肥猪配合料价格为3.82元/千克，肉禽料价格为4.03元/千克。

行业要闻

• 农业农村部召开早稻病虫防控会议，强调“虫口夺粮”保丰收。
• 全国政协农业和农村委员会副主任王晓东视察吉林省，推动乡村振兴。
• 农业农村部与国家发改委联合发布《农业农村减排固碳实施方案》。
• 俄罗斯限制氨基酸饲料和大米出口，以保障国内粮食安全。
• 农业农村部表示将继续推进兽用抗菌药综合治理，提升绿色健康养殖水平。

风险提示

• 猪价涨幅不及预期：可能影响养殖企业盈利。
• 转基因玉米推广延后：需政策推动。
• 动物疫病爆发：可能导致行业亏损。
• 农产品价格波动：影响行业盈利稳定性。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度超过15%。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度超过5%。

特别声明

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