20231126-天风证券-农林牧渔2023年第47周周报_猪肉收储政策再现_如何看待生猪养殖板块__14页_1mb

农林牧渔行业研究周报总结

本周农林牧渔行业评级为“强于大市”，维持不变。报告聚焦于生猪、禽类等板块，核心观点为猪价低迷时收储政策启动带来前瞻性机会，估值处于历史低位；同时宠物板块和转基因种子商业化预期增强。市场表现本周显著，行业上涨339%。

生猪板块：猪价低位震荡，11月25日均价1488元/kg，发改委再次收储影响情绪大于实际需求。估值相对低位，例如巨星农牧等市值4000-5000元/头。推荐温氏股份、牧原股份作为大猪核心标的；小猪关注华统股份、新五丰等。风险包括疫病和产能去化。

禽板块：海外禽流感加剧，国内鸡肉供给压力大，鸡价窄幅震荡。白鸡产业产能去化持续，建议关注圣农发展等自主育种企业。季末亏损微幅收窄，祖代引种缺口导致库存短缺。

后周期行业：

• 饲料：推荐海大集团，水产和畜禽饲料潜力大。
• 动保：政策和技术预期推动增长，重点推荐中牧股份、生物股份。

种植板块：转基因玉米种子商业化可能开启，推荐隆平高科、大北农等种业企业。全球大宗商品价格波动，国内玉米现货上涨。

宠物板块：双十一国产品牌强劲增长，出口数据现持续拉动，尤其美国市场。重点推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

其他子行业表现：水产、种植等板块价格波动， USDA数据影响需注意。

风险提示：政策变化、疫病、农产品价格、极端天气等因素多点压力。分析师强调报告仅供参考，不构成投资建议。