20210316-天风证券-公用事业_新型电力系统构建下_哪些主线值得关注__2页_274kb

公用事业行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于新型电力系统构建背景下，公用事业行业的投资主线。报告指出，为实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和目标，我国将加速能源转型，构建以新能源为主体的新型电力系统。这一趋势将对新能源运营、储能需求及智能电网等领域产生深远影响。

主要观点

主线一：新能源运营

• 政策背景：国家主席习近平在中央财经委员会第九次会议上强调能源转型的必要性，提出构建以新能源为主体的电力系统。
• 现状与挑战：2019年我国能源消耗导致二氧化碳排放量同比增长2.8%，其中煤炭占比高达78%。
• 发展趋势：在碳达峰目标下，风电与光伏装机容量预计在2020-2030年间分别以9%和15%的CAGR增长。
• 投资建议：建议关注【龙源电力】【华润电力】【吉电股份】【晶科科技】等新能源运营商。

主线二：储能需求

• 必要性：随着可再生能源比例上升，新能源消纳问题日益突出，储能成为解决弃光弃风等现象的关键手段。
• 应用领域：电化学储能主要应用于用户侧、电网侧、辅助服务及集中式可再生能源并网。
• 市场空间：预计2020-2025年间，风电、光伏并网将带来28GWh的新增储能需求，年均新增约4.7GWh。
• 投资建议：建议关注储能相关企业，以把握未来增长机遇。

主线三：智能电网

• 技术驱动：能源互联网将增强“源、网、荷、储”各要素的联动，提升电网调度智能化水平。
• 系统变革：以新能源为主体的电力系统将推动电网调度方式的变革，需打通各个环节，实现更高效的能源管理。
• 政策支持：国网在实现碳中和过程中承担重要任务，电网节能和降损减排将成为重点发展方向。
• 投资建议：建议关注【国网信通】【涪陵电力】等智能电网相关企业。

关键信息

• 碳达峰与碳中和目标：我国将如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和，推动能源结构转型。
• 新能源装机增长：风电、光伏装机容量预计在2020-2030年间持续增长，CAGR分别为9%和15%。
• 储能市场潜力：新能源并网将带来显著的储能需求增长，预计2020-2025年新增储能需求为28GWh。
• 智能电网发展：能源互联网建设加速，电网调度智能化将成为提升新能源消纳能力的重要手段。
• 投资标的推荐：新能源运营商（如龙源电力、华润电力、吉电股份、晶科科技）及智能电网企业（如国网信通、涪陵电力）值得关注。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 经济增速大幅下滑
• 补贴兑付节奏低于预期

投资评级

作者信息

• 郭丽丽：分析师，SAC执业证书编号S1110520030001，邮箱：guolili@tfzq.com
• 杨阳：分析师，SAC执业证书编号S1110520050001，邮箱：yangyanga@tfzq.com
• 王茜：分析师，SAC执业证书编号S1110516090005，邮箱：wangqian@tfzq.com
• 吴鹏：联系人，邮箱：wupenga@tfzq.com

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