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新型电力系统：能源革命的必选项

核心内容

新型电力系统是实现“双碳”目标的关键基础设施，其建设将推动电力行业从体制机制到技术层面的全面变革。它不仅是电力系统升级的体现，也是未来能源结构优化的重要支撑。随着新能源的快速发展，电力系统将面临更多挑战，如波动性增加、系统调节能力不足等，因此需要加强电网结构、采用柔性输电技术、推进电力物联网、发展新型电网运营商、构建灵活性资源体系等。

主要观点

1. 电网结构升级：特高压直流和交流电网建设是未来电网工程的重点，特高压直流输电技术将推动更多高电压等级设备的需求。
2. 柔性输电技术：随着新能源的接入，柔性直流和柔性交流输电技术将逐渐成为主流，具备调节系统参数、提升电能质量的能力。
3. 电力物联网感知层：台区智能设备如智能融合终端和智能电表是数字电网建设的基础，未来将加速部署。
4. 新型电网运营商：电力市场化改革将推动更多社会资本参与配电网运营，新型电网运营商将受益于灵活性资源的聚合和交易。
5. 抽水蓄能与储能技术：作为灵活性资源的重要组成部分，抽水蓄能和各类储能技术将在电力系统中发挥更大作用。
6. 节能电网与地下电网：由于碳中和成本压力，节能输变电材料如非晶合金变压器和铝合金线材将被广泛应用，同时地下电网建设将提升输电效率。

关键信息

• 电力系统转型是实现“双碳”目标的重要手段，将推动新能源接入、电能替代、电力市场化改革等。
• 特高压直流输电技术在风光资源丰富地区和用电大省之间发挥重要作用，未来特高压直流建设将大幅增加。
• 柔性输电技术如柔性直流输电具备独立调节有功与无功功率、动态稳定电压、快速故障恢复等优势。
• 电力物联网是可控型电网的基础，台区智能化将提升电网的感知与控制能力。
• 电力市场化改革将推动电价波动、灵活性资源价值变现，促进电力现货市场的发展。
• 新型电力系统将推动电网结构由垂直发散式向分层分区分群互动式转变，提升系统调节与运行能力。

投资建议

2022年重点推荐以下公司：

这些公司受益于电网结构升级、柔性输电技术、电力物联网建设、电力市场化改革等方向。

风险提示

1. 电网投资增速不及预期；
2. 电力市场改革进展缓慢；
3. 能源需求下降；
4. 新能源装机不及预期；
5. 技术发展面临困难。

附录：相关报告

1. 《将成长进行到底》2021.12.27
2. 《氢燃料电池汽车篇氢风已至，蓄势待发》2021.10.10
3. 《逆变器行业：储能加持的广阔赛道》2021.09.13

附录：研究背景与现状

新型电力系统是能源革命的必选项，其建设将推动电力系统向更高效、更智能、更灵活的方向发展。我国目前以交流电网为主，但随着新能源的快速发展，直流输电技术及柔性输电设备将逐渐成为重点。同时，电力市场化改革的推进将带来电力价格波动，从而提升灵活性资源的价值。

附录：国际电力能源结构变迁与启示

全球电力能源结构在35年间发生显著变化，欧洲在新能源利用方面表现突出。其成功经验包括：

• 广泛的互联电网；
• 高效运作的电力市场机制；
• 多能互补的能源结构；
• 多样性的储能体系；
• 配电网单元化运作，实现能量按需流动。

附录：中国能源革命与新型电力系统转型

• “双碳”目标：推动我国能源结构由火电为主向新能源为主转变，提高新能源占比。
• 电能替代：电能替代为电力消费总量提供支撑，促进电力系统向低碳转型。
• 电力市场化改革：从2015年起，我国进入电力市场化改革阶段，逐步推进电力交易机制、电价形成机制等，促进电力系统运行更加灵活。
• 2021年电力系统转型：国家电网和南方电网已发布新型电力系统建设方案，推动新能源接入、电网数字化、市场机制改革等。

附录：新型电力系统建设的主要受益方向

1. 电网结构加强：特高压直流建设将带动相关设备需求；
2. 柔性输电技术：提升电力系统调节能力；
3. 新型电网运营商：通过聚合和交易灵活性资源实现价值变现；
4. 电力物联网感知层：实现对电力系统的智能监测与控制；
5. 储能与灵活性资源：如抽水蓄能、电化学储能等；
6. 节能电网与地下电网：提升电力系统运行效率，降低损耗。

总结

新型电力系统建设是实现“双碳”目标的关键，其发展将带动电网结构优化、柔性输电技术普及、电力市场改革深化、储能体系完善等。相关行业和企业将受益于这一系统性工程，包括特高压设备制造商、柔性输电设备供应商、电力物联网企业、新型电网运营商及储能相关企业。投资机遇主要集中在这些领域，但需关注政策、市场和技术风险。