20250107-东吴证券-公用事业行业点评报告_优化电力系统调节能力_加快构建新型电力系统_2页_361kb

投资要点

◼ 核心措施：发改委和能源局发布《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025-2027年）》，落实新型电力系统建设配套方案。
◼ 目标任务：三年内年均新增新能源消纳能力2亿千瓦，新能源利用率维持在90%以上，缓解绿电消纳压力。
◼ 主要任务：

1. 编制调节能力建设计划
   各地申报煤电机组灵活性改造（2027年全改）、气电建设、抽水蓄能、新型储能、水电调节、友好型新能源等调节资源规模。
2. 完善资源调配机制
   明确调峰气电定位、统一储能调度及新能源配套储能管理，优先在消纳困难时段调用储能资源。
3. 优化市场激励机制
   完善峰谷电价、辅助服务市场与容量补偿机制，建立以调节效果为导向的市场化机制。
   ◼ 投资建议：
4. 关注绿电运营商：龙源电力H、三峡能源、中闽能源
5. 关注综合收益火电企业：皖能电力、申能股份
6. 关注调节资源建设公司：南网储能、青达环保
   ◼ 风险提示：政策落地节奏、能源价格波动、市场竞争加剧风险
   ◼ 头部机构观点：建议增持（维持原评级）
   ◼ 长期趋势：新型电力系统建设进入实施阶段，新型调节资源投资潜力显现

注：主要数据及要求摘要如下：
◼ 2024-2027年规划新增消纳新能源2亿千瓦/年
◼ 新能源利用率目标：≥90%（2025-2027）
◼ 核心技术：源网荷储协同，多维度调节资源规模化应用