20230716-西南证券-公用事业与环保行业周报_硅价趋稳_加快构建新型电力系统_26页_3mb

公用事业与环保行业周报（710-716）分析总结

一、核心数据观察

1. 煤炭市场：秦皇岛动力煤价（Q5500）周跌幅达23%，但库存较高（558万吨），经高温保供需求回升支撑，预计未来呈现弱稳态势。

2. 新能源材料：

   • 182mm单晶硅片：周度价格上涨18%至成交价275-285元/片，电池环节部分承接涨价压力。
   • 多晶硅料：价格保持环比不变（上周均价64元/Kg），预计延续缓跌趋势。

3. 水电：三峡枢纽入库流量周环比上涨100%，出库流量降幅较大，当前水位158米（较往年偏低），水电出力相对受限。

二、政策变化

1. 中央深改委会议审议通过：
   • 《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》
   • 《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》
   • 明确推动形成新型能源体系，加快新型电力系统建设的实施路径，碳市场覆盖范围也将逐步扩展。

三、市场动态

1. 南方五省区创新高：7月10日区域最高负荷达226亿千瓦，创历史新高，新能源在保供中作用增强。
2. 新疆新能源装机突破5000万千瓦（占装机比41%），西南特高压通道（金上—湖北）全面开工，年送电量将达400亿千瓦时。
3. 煤价企稳带来火电业绩改善预期，多企业2023H1预增。

四、投资建议

重点推荐：

• 火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电
• 绿电：三峡能源、广宇发展、林洋能源
• 水核：长江电力、中国核电
• 其他：青达环保、协鑫能科

风险提示：产业建设与政策落地不及预期风险。

## 五、关键数据摘要
- 煤价调整：秦皇岛Q5500动力煤价周跌幅23%
- 硅片价格：182mm单晶硅片周涨幅18%
- 新能源装机：南方五省区占比达22%，年增1476万千瓦
- 投资评级：火电企业估值PE区间83-351倍波动明显