20180807-联讯证券-_联讯传媒周报_2018年上半年游戏行业回顾_温和增长_15页_1mb

2018年上半年传媒行业总结

核心内容

2018年上半年，中国传媒行业整体呈现温和增长态势，但市场情绪持续低迷，导致申万传媒行业板块在上周出现大幅下跌。游戏行业增速放缓，但电竞行业作为新兴增长点备受关注。电影市场表现稳健，票房持续增长，暑期档进入白热化阶段。电视剧和综艺市场则呈现出多样化趋势，网综和网络剧表现突出。

主要观点

1. 市场表现

• 上周，A股市场整体下跌，申万传媒行业板块跌幅达7.81%，仅七个自选标的实现上涨。
• 传媒自选股涨幅前五为巨人网络（21.64%）、秀强股份（16.55%）、威创股份（7.21%）、电光科技（4.63%）和安妮股份（2.33%）。
• 跌幅前五为众应互联（-34.40%）、慈文传媒（-28.15%）、唐德影视（-28.10%）、当代东方（-18.97%）和腾信股份（-18.56%）。

2. 游戏行业分析

• 2018年上半年，中国游戏市场实际销售收入为1050亿元，同比增长5.2%，增速放缓。
• 端游收入315.5亿元，占比30%，同比下降1.3%；手游收入634.1亿元，占比60.4%，同比增长12.9%；页游收入72.6亿元，占比6.9%，同比下降14.6%。
• 电竞行业迎来利好，国际奥委会召开电竞论坛，宣布将对电竞赛事入奥事宜进行投票，同时国家体育总局发布电竞赛事通知，推动电竞发展。腾讯、京东等跨行业巨头已开始布局电竞行业，探索“电竞+”战略。

3. 电影市场动态

• 2018年前7个月电影总票房达389.89亿元，同比增长21.1%。
• 上半年全国电影票房总计320亿元，同比增长17.8%，观影人次增长15.3%。
• 《西虹市首富》以11.16亿票房位列上周TOP1，累计票房达20.31亿元，预计总票房将达26亿元。
• 《小偷家族》作为获得戛纳金棕榈奖的影片，首周票房达4866万元，有望迎来票房爆发。

4. 电视剧及综艺表现

• 电视剧市场中，《猎毒人》以6.15%的有效播放率登顶，第二名为《甜蜜暴击》（6.1%），第三名为《扶摇》（5.59%）。
• 综艺市场中，《明日之子第二季》以9.19%的有效播放率排名首位，网综占据半壁江山。

关键信息

1. 行业数据

• 游戏行业：

  • 2018年上半年游戏市场收入1050亿元，同比增长5.2%。
  • 端游收入315.5亿元，占比30%，同比下降1.3%。
  • 手游收入634.1亿元，占比60.4%，同比增长12.9%。
  • 页游收入72.6亿元，占比6.9%，同比下降14.6%。

• 电影行业：

  • 前7个月票房达389.89亿元，同比增长21.1%。
  • 上半年票房320亿元，同比增长17.8%。
  • 观影人次增长15.3%，较2015-2017年增速有所放缓。

• 电视剧与综艺：

  • 电视剧有效播放率TOP3为《猎毒人》、《甜蜜暴击》和《扶摇》。
  • 综艺有效播放率TOP3为《明日之子第二季》、《中餐厅第二季》和《中国好声音第七季》。

2. 行业要闻

• ChinaJoy：2018年第十六届中国国际数码互动娱乐展览会召开，展示总面积达17万平米，创历史新高。
• 电竞发展：上海打造“全球电竞之都”，Steam中国项目将落户浦东，电竞场馆建设加快。
• 动视暴雪：Q2净利润2.43亿美元，计划与腾讯联合推出《COD》手游。
• 电影消费：电影消费需求持续旺盛，暑期档票房接近70亿元，进入白热化阶段。

3. 公司动态

• 完美世界：拟斥资5-10亿元回购公司股票。
• 慈文传媒：控股股东补充质押股份，未触及平仓线。
• 巨人网络：宣布305亿元收购Playtika，进入中国证监会审核阶段。
• 盛通股份：2018年上半年净利润同比增长67.03%。
• 暴风集团：部分董事和高管拟减持不超过285,166股。
• 奥康国际：拟以1亿元-3亿元回购股份，价格不超过15元/股。
• 宋城演艺：部分限售股份解除限售，上市流通日为2018年8月7日。

投资建议及重点公司盈利预测

风险提示

1. 内容表现不及预期风险；
2. 重点关注公司未来业绩的不确定性；
3. 行业竞争及发展不及预期风险；
4. 政策风险等。