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基础化工周报：房地产形成需求支撑，关注电子化学品板块

核心内容

本周基础化工板块整体表现平稳，涨幅为0.53%，在29个子板块中，日用化学产品涨幅最大，达到6.14%，而涤纶、磷肥等板块则表现较差。市场热点轮动，次新股、高送转及一带一路概念表现突出，带动市场情绪高涨。同时，制冷剂价格持续上涨，成为本周市场亮点之一。

主要观点

• 市场表现：本周A股市场整体上涨，基础化工板块涨幅居中，部分子板块如日用化学产品、玻纤表现亮眼。
• 油价走势：国际油价持续承压，但考虑到成本区间，长期维持在50美元/桶以上概率较大。
• 制冷剂行情：制冷剂价格持续上涨，尤其是R125、R410a等产品涨幅显著，巨化股份作为龙头，有望全面受益。
• 房地产支撑：2017年前两个月房地产数据超预期，带动涂料和钛白粉需求，预计全年需求将保持增长。
• 电子化学品行情：苹果新品发布刺激电子化学品需求，广信材料、容大感光等公司有望受益。
• 钛白粉行业：受原材料涨价及环保政策影响，行业整合加速，龙头公司如龙蟒佰利、安纳达、中核钛白等预计受益。
• 农药行业复苏：随着农产品价格反弹及国际农化巨头去库存结束，农药行业有望迎来复苏，重点推荐扬农化工、辉丰股份、利民股份、中旗股份。
• 环保政策影响：钛白粉行业面临环保压力，小产能企业面临淘汰，行业集中度有望提升。

关键信息

本周市场回顾

• 板块表现：上证综指上涨0.99%，基础化工板块上涨0.53%，位列第八。
• 子板块涨幅：日用化学产品（6.14%）、玻纤（4.75%）、其他塑料制品（1.25%）、农药（1.00%）、无机盐（0.93%）涨幅居前。
• 子板块跌幅：涤纶（-2.43%）、磷肥（-2.61%）、氨纶（-3.11%）、纯碱（-3.53%）、氟化工及制冷剂（-3.63%）跌幅居前。
• 市场热点：次新股、高送转及一带一路概念轮动，带动市场情绪。

本周重点化工品价格追踪

• 涨幅前五：R125（13.73%）、R410a（13.64%）、三氯甲烷（8.21%）、R32（6.25%）、二氯甲烷（5.75%）。
• 跌幅前五：己内酰胺（-16.47%）、丁二烯（-22.09%）、沧州大化（-10.58%）、飞凯材料（-10.31%）、银禧科技（-8.71%）。
• 油价分析：WTI原油价格下跌0.5%，布伦特原油下跌1.6%，短期承压，但长期预计维持在50-60美元/桶震荡。
• 钛白粉价格：预计2017年价格有望突破2.3万元/吨，行业龙头公司将受益。

本周推荐行业

• 钛白粉行业：受益于房地产需求及出口增长，推荐龙蟒佰利、安纳达、金浦钛业、中核钛白。
• 农药行业：推荐扬农化工、辉丰股份、利民股份、中旗股份。
• 电子化学品：推荐广信材料、容大感光，受益于苹果产业链需求及国产替代趋势。
• 其他关注点：橡胶、化肥行业供给侧结构性改革，建议关注需求端支撑较强的周期子行业。

重点公司推荐

市场展望

• 钛白粉：价格持续上涨，行业集中度提升，建议关注龙头公司。
• 农药：行业复苏可期，推荐具备技术优势和产能扩张能力的企业。
• 电子化学品：受益于苹果产业链需求，建议关注广信材料、容大感光等。
• 油价：短期承压，但长期维持在50美元/桶以上，关注需求端支撑的周期子行业。

附录

• 分析师简介：邹兰兰、沈衡、付赫、李楠竹等，具备化学、电子等行业研究经验。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，公司及分析师不承担由此产生的任何责任。