20170125-长城国瑞证券-通航设备专题报告_万亿通航产业有望_破局_发展_机场建设将率先受益_27页_1mb

通航设备专题报告总结

核心内容

本报告围绕中国通用航空产业发展现状、政策支持、产业链结构及投资机会展开，重点分析了通航机场建设、空管配套、航空器制造、通航维修和运营服务等关键领域的发展前景与市场潜力。

主要观点

1. 政策红利推动通航产业“破局”发展
   自2010年以来，国家密集出台多项政策支持通用航空发展，包括《关于促进通用航空业发展的指导意见》、《近期推进通用航空业发展的重点任务》等。政策目标包括到2020年建成500个以上通用机场，通用航空器数量达5000架，年飞行量200万小时以上，通航产业经济规模超过1万亿元。

2. 通航机场建设将加速，空管配套受益明显
   截至2016年9月，全国已有52个在建通用机场和89个规划立项机场。预计“十三五”期间将新增200个通用机场，按每个机场投资1亿元计算，机场建设市场规模将达200亿元。随着低空空域逐步开放，空管设备相关企业将受益，如雷达、通信、导航等。

3. 航空器制造市场前景广阔
   截至2015年底，中国在册通用航空器数量为2235架，预计到2020年将增至5000架，意味着“十三五”期间需新增2765架。航空器制造市场规模有望超过1200亿元，其中商务喷气机、工农林作业螺旋机、活塞式固定翼飞机为主要类型。

4. 通航维修市场增速加快
   2014年通航维修市场容量为348.18亿元，预计2020年将达1039.6亿元，年复合增长率约为20%。维修服务涵盖航线维护、发动机维修、机体维修及机载设备维修等。

5. 通航高端服务应用空间广阔
   当前，通航运营主要集中在执照培训、工业及农林业作业，占总飞行时间的88%。而高端服务如空中游览、医疗救护、公务飞行等仅占12%，市场潜力巨大。

关键信息

• 通航产业链：包括上游航空器研发制造、中游机场建设和空管配套、下游维修和运营服务。
• 通航飞机分类：分为公务包机、短途飞行、航空作业、飞行训练、娱乐运动五大类。
• 通航机场分类：一类、二类、三类通用机场，以及直升机场。
• 空管配套设备：包括通信、导航、监视三大类设备，其中部分已实现国产化。
• 通航飞机制造：国内制造商市场占有率较低，主要集中在直升机和中小型固定翼飞机领域，高端公务机领域仍需突破。
• 通航维修企业：包括OEM厂家合资企业、民航企业投资维修企业及第三方维修企业。
• 通航运营服务：涵盖包机飞行、空中游览、医疗救护、石油服务、航空摄影、气象探测等多个领域。

投资建议

随着政策红利不断释放，通航产业有望实现快速发展。建议关注空管配套相关上市公司，包括四川九洲、川大智胜、四创电子、国睿科技、威海广泰等，这些企业在低空空域管理改革及机场建设中将获得较大受益。

风险提示

• 低空空域开放政策推进缓慢；
• 通用机场建设进度不及预期；
• 通航产业发展面临资金、技术及市场推广等多方面挑战。

市场规模预测

政策与法规

• 《关于深化我国低空空域管理改革的意见》
• 《通用机场建设规范》
• 《通用航空发展专项资金管理暂行办法》
• 《关于促进通用航空业发展的指导意见》
• 《“十三五”国家科技创新规划》
• 《近期推进通用航空业发展的重点任务》
• 《关于做好通用航空示范推广有关工作的通知》

总结

通航产业在政策支持下正迎来发展机遇，机场建设和空管配套作为基础环节将率先受益。随着通航飞机数量的增加，航空器制造、维修和高端运营服务市场也将逐步释放增长潜力。建议投资者关注政策导向明确、具备技术实力和市场前景的通航相关企业。