20250401-国元证券-美护商社行业周报_年报密集披露_关注业绩兑现及景气改善_6页_653kb

可选消费行业周报总结

市场表现

本周申万商贸零售、社会服务、美容护理板块分别下跌205%、196%和164%，在31个行业中排名靠后。教育、专业连锁和酒店餐饮板块跌幅更大，分别达-491%、-467%和-354%。清明假期提振了旅游和景区板块，上涨了0.61%。

行业重点事件

商贸零售：

• 泡泡玛特2024年营收突破百亿（130.4亿），海外增长亮眼，预计2025年营收增速超50%。
• 小商品城营收暴涨3927%，市场客流量创十年新高。

社会服务：

• 霸王茶姬提交招股书，2024年营收超百亿，计划赴纳斯达克上市。
• 海底捞和蜜雪冰城仍保持快速增长，门店数量持续扩张。

美容护理：

• 巨子生物2024年营收增长572%，净利润增长465%，主品牌表现强劲。
• 毛戈平营收同比增346%，毛利率达84.4%，彩妆业务显著增长。
• 美丽田园营收稳健增长，医疗美容业务占营收比重提升。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 贸易摩擦与地缘政治风险
• 行业竞争日益激烈