20210509-山西证券-策略周报_震荡市延续_继续关注高景气板块_11页_968kb

周度市场分析总结

核心内容

本周A股市场呈现震荡向上的趋势，成交量有所回升，消费和顺周期题材轮番表现。短期来看，市场可能维持横盘震荡走势，前期快速上涨的医药和休闲服务板块调整幅度或将收窄。中期方面，宏观经济保持高景气，两市盈利增速预期继续提升，消费和顺周期板块有望成为行情主线。建议投资者关注基本面良好、中长期逻辑清晰的高盈利确定性标的。

主要观点

• 市场走势：指数震荡向上，成交量回升，消费和周期题材轮动。
• 短期预期：医药和休闲服务板块调整幅度收窄，市场关注点转向基本面提升与流动性收紧的博弈。
• 中期主线：消费和顺周期板块将成为未来一到两个季度的行情主线。
• 板块机会：
  • 有色板块：受益于全球经济复苏、制造业回暖、印度疫情对供应链的冲击以及中美新能源计划，需求有望上升。
  • 医药板块：印度疫情持续发酵，可能对全球原料药和仿制药供应造成影响，医疗设备及创新药子板块或有反弹机会。
  • TMT板块：估值处于历史低位，数字化与智能化转型推动长期发展，5G基建与国产替代加速，有望迎来投资机会。
• 中长期策略：建议关注消费、顺周期及碳中和、科技类、新基建等优质赛道。

关键信息

市场表现

• 周五（5月7日）A股震荡下挫，上证指数跌0.65%，深证成指跌1.95%，沪深300跌1.29%，创业板指跌3.46%。
• 两市共1763股上涨，2339股下跌，83股涨停，39股跌停。

外部因素

• 中澳战略经济对话暂停：影响国内煤炭和钢铁价格，短期支撑较强但未来不确定性增加。
• 印度疫情恶化：对全球制造业造成冲击，尤其是原料药、仿制药和相关行业，可能带来产能替代效应。
• 美国基建与新能源计划：推动铜、铝、小金属需求上升，利好有色板块。

宏观流动性

• 利率变化：SHIBOR隔夜和7天利率分别下降16bp和0，国债逆回购利率上升0/-16bp，银行间质押式回购利率上升-31/-45bp。
• 央行操作：本周净回笼400亿元，流动性整体偏紧。

资金动向

• 北向资金：沪港通净流入46.2亿元，深港通净流入81.45亿元，资金偏好京东方、中国平安等龙头股。
• 基金仓位：全部基金平均仓位为64.61%，较前一周下降0.43%；偏股混合型基金平均仓位为82.96%，略有上升。

风险提示

• 国内货币宽松退出：可能对市场流动性造成压力。
• 中美外交关系恶化：可能影响外资流入及市场情绪。
• 全球经济重启不利：主要经济体债务风险上升，可能拖累全球市场表现。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

其他信息

• 解禁情况：下周解禁股数环比减少，解禁市值亦有所下降。
• 分析师承诺：分析师具备执业资格，承诺独立、客观出具报告，不利用报告谋取私利。
• 免责声明：山西证券研究所发布报告基于公开信息，不保证其准确性，不构成投资建议，使用需谨慎。

重点关注板块

结论

总体来看，当前市场处于震荡整理阶段，短期关注消费和顺周期板块的轮动机会，中长期则需关注具备增长逻辑的优质赛道。同时需警惕外部风险因素对市场的影响，建议投资者保持理性，关注政策与基本面的联动效应。