20210509-广发期货-玻璃纯碱周报_32页_2mb

报告摘要

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年5月9日玻璃和纯碱市场的主要情况，包括供应、需求、库存、基差及市场观点等方面。报告指出，短期内玻璃价格维持偏强运行，而纯碱市场则表现出回调压力，需谨慎对待。

玻璃市场分析

供应情况

本周玻璃企业开工率为 87.29%，环比增加 0.05%。
产能利用率为 87.96%，环比增加 0.04%。
短期有效产能变动不大，但中长期供应量有增加趋势。

需求情况

下游需求较好，深加工订单良好，但订单天数环比有所下滑。
随着原片价格上涨，部分加工企业开始调价，但新订单不多。

库存情况

全国样本企业总库存为 2223.46万重箱，环比下降 1.60%，同比下降 75.18%。
库存天数为 11天，处于偏低位。

基差情况

期货近期涨幅较大，基差走弱，现货贴水盘面。

市场观点

玻璃价格短期内可能维持偏强运行，因库存低位和需求支撑。
但深加工订单天数环比下降，叠加中长期产能增加预期，预计短期涨幅放缓，中长期需谨慎对待。

纯碱市场分析

供应情况

周内纯碱整体开工率为 83.98%，环比下调 0.42%。
周内纯碱产量为 59.59万吨，环比减少 0.43%。

需求情况

玻璃日熔量变化不大，产能增长主要集中在5-6月以后。
下游需求平稳向好，但玻璃厂对高价碱存在抵触情绪。

库存情况

国内纯碱厂家总库存为 94.76万吨，环比增加 4.87%。
现货价格环比维稳，但未跟涨期货，基差走弱。

市场观点

纯碱价格持续上涨，除玻璃带动外还存在需求增量预期。
但由于玻璃产能增量尚未到来，且玻璃厂原料库存较高，建议采取谨慎偏多思路。

玻璃现货价格

玻璃现货报价整体在 2200元-2400元 之间。
本周现货价格整体上涨 3.81%，走货情况良好，部分厂家有惜售情绪。
当前现货贴水盘面，由于期货涨幅更大，基差走弱。

玻璃生产利润

玻璃加工利润继续走高，煤制气利润约为 995元/吨，天然气利润约为 7260元/吨，石油焦利润约为 1080元/吨。

玻璃产能变化

2020年新增产能

2020年新增 9条生产线，合计增加 3690万重箱 产能。
2020年冷修复产 25条生产线，减少产能 9438万重箱。

2021年新增与复产计划

2021年全年新增产能：16600吨。
2021年复产计划：10200吨。
2021年冷修计划：7500吨。

光伏玻璃产能释放情况

2021年光伏玻璃产能计划

全年预计新增 23380吨 产能。
各季度产能释放情况：
- 二季度：光伏日熔量达 35600吨，同比产量增速 39.8%。
- 三季度：光伏日熔量达 40800吨，同比产量增速 45.4%。
- 四季度：光伏日熔量达 48300吨，同比产量增速 63.7%。

地产数据预测（2020-2021）

年份	投资金额(万亿元)	施工投资(万亿元)	土地投资(万亿元)	单位施工面积投资金额(元/平米)	新开工面积(亿平米)	竣工面积(亿平米)	施工面积(亿平米)	退出施工面积(亿平米)	销售面积(亿平米)	销售均价(元/平米)	销售金额(万亿元)
2020E	13.98	9.56	4.42	1003	22.4	10.4	95.3	17.2	17.7	9737	16.9
2021E	14.58	10.02	4.56	1006	22.7	11	99.9	18.7	17.7	10214	18.1

季节性分析

2021年地产数据季节性波动，销售面积和销售均价呈现季节性特征。
需关注地产数据对玻璃需求的潜在影响。

关键信息汇总

玻璃：短期价格偏强，库存低位支撑，但深加工订单天数环比下降，中长期需谨慎。
纯碱：短期需求支撑存在，但库存增加，价格回调压力较大，建议谨慎偏多。
产能变化：2020年玻璃产能增加 7320吨/天，2021年预计新增 16600吨/天，冷修 7500吨/天。
光伏玻璃：2021年光伏玻璃产能释放明显，预计全年新增 23380吨/天。
地产数据：2021年地产投资和施工面积预计增长，销售均价上升，但新开工面积略有下降。

总结

玻璃和纯碱市场在2021年5月呈现出不同的走势。玻璃因库存低位和需求支撑，短期内保持偏强运行，但需关注深加工订单天数下降和中长期产能增加带来的压力。纯碱则因库存增加和需求预期不足，回调压力较大，建议采取谨慎偏多策略。同时，光伏玻璃产能释放趋势明显，可能对纯碱需求产生利好影响。地产数据预测显示，2021年房地产市场整体呈上升趋势，但需警惕市场波动对玻璃需求的潜在影响。

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