20230108-国海证券-基础化工行业周报_BDO_己二酸价格上涨_卫星能源三期百亿项目开工_59页_3mb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

2023年1月5日，国海化工景气指数为125.22，环比下降1.43。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。报告指出，2023年传统化工行业将触底反弹，新材料行业则加速产业化和业绩兑现。

主要观点

• 传统行业复苏：化工行业整体面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓，优选盈利见底、新增产能少、需求复苏的行业。
• 新材料行业重点：新材料行业将更加关注能够实现产业化落地和业绩兑现的领域，如新能源材料、电子化学品、光伏上游等。
• 重点公司推荐：报告推荐关注万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、恒逸石化、卫星化学、荣盛石化、东方盛虹、新洋丰、云图控股、龙佰集团、宝丰能源、中化国际等公司，认为其具备较强的成长性和盈利潜力。

关键信息

价格上涨产品分析

• 丁二烯：本周价格宽幅上涨，华东价格达7800元/吨，环比上涨6.85%，因下游商户节前补仓需求和供应紧张推动价格上涨。
• BDO（丁二醇）：华东价格达10183元/吨，环比上涨5.71%，供应紧张和行业长期亏损导致供方惜售。
• 己二酸：华东价格达10400元/吨，环比上涨5.05%，原料纯苯市场震荡上行，成本端有支撑。

重点公司动态

• 万华化学：

  • 纯MDI价格17750元/吨，环比上升350元/吨。
  • 聚合MDI价格14775元/吨，环比下降300元/吨。
  • 成功搭建光学加工平台，支持光学产品开发与研究。

• 玲珑轮胎：

  • 与六安市政府重新签署投资协议，推进“3+3”非公路轮胎产业布局，投资总预算约46.89亿元。
  • 获评智能制造示范工厂，提升智能制造水平。
  • 2023年1月4日累计回购股份677.97万股，支付金额1.3亿元。

• 赛轮轮胎：

  • 选举刘燕华女士为董事长，董事会战略委员会更名为战略与可持续发展委员会。
  • 全球首个橡胶工业互联网平台“橡链云”发布，推动产业链一体化和高质量发展。

• 森麒麟：

  • 投资建设摩洛哥高性能轮胎项目，总投资29,678万美元，预计年营收2.1亿美元，利润5188万美元。
  • 发布非公开发行A股股票预案，募资不超过40亿元，用于西班牙项目和补充流动资金。

• 恒力石化：

  • 情况：涤纶长丝库存22.7天，环比上升1.3天；PTA库存206.4万吨，环比上升6.6万吨。
  • FDY价格8025元/吨，环比上升75元/吨；PTA价格5290元/吨，环比下降255元/吨。
  • 惠州500万吨PTA项目进入设备调试阶段，具备成本优势。

• 荣盛石化：

  • 第二期炼化项目全面投产，巩固PTA行业龙头地位。
  • 累计回购股份1.47亿股，支付金额19.80亿元。

• 东方盛虹：

  • EVA市场均价15940元/吨，环比上升20元/吨。
  • 完成对斯尔邦的收购，产业链进一步完善，向新能源材料领域延伸。

• 恒逸石化：

  • 已完成“原油炼化-PX-PTA-聚酯”和“原油炼化-苯-己内酰胺-锦纶”双产业链布局。
  • 累计回购股份5143.61万股，支付金额3.50亿元。

• 卫星化学：

  • 卫星能源三期百亿项目开工，预计年产值156亿元，年利润20亿元。
  • 获评“国家级绿色工厂”和“国家级绿色供应链管理企业”。

• 桐昆股份：

  • 累计回购股份3547.67万股，支付金额5.84亿元。
  • 拟投资150亿元建设长丝和聚酯纤维产能，巩固市场地位。

• 新凤鸣：

  • 累计回购股份1838.13万股，支付金额2.00亿元。
  • 2023年1月5日股价触发转股价格调整条款，决定不调整。

• 新洋丰：

  • 磷酸一铵价格3380元/吨，环比下降61.67元/吨；复合肥价格3455元/吨，环比持平。
  • 磷矿石价格1042.5元/吨，环比持平。

• 云图控股：

  • 发行1.98亿股A股，募集资金19.96亿元，限售期6个月。
  • 控股股东持股比例被动稀释，但未改变控制权。

• 龙佰集团：

  • 钛白粉市场均价15083元/吨，环比持平。
  • 收到政府补贴4041.92万元，推动新能源材料布局。

• 中化国际：

  • 华东环氧树脂价格15500元/吨，环比下跌150元/吨。
  • 华北防老剂价格31200元/吨，环比持平。

风险提示

• 宏观经济变化
• 油价震荡
• 环保政策趋严
• 产品价格大幅波动
• 关注公司业绩是否达预期

投资建议

报告建议投资者重点关注具备超额利润、技术优势、成本优势和全球化布局的行业龙头，特别是传统行业和新材料行业中的佼佼者。

图表与数据

• 图表目录：包括化工景气指数、原油价格、聚合MDI价格、涤纶长丝价格、钛白粉价格等图表。
• 数据追踪：涵盖多种化工产品价格和库存数据，以及公司回购进展、业绩预告等关键信息。

重点公司盈利预测（部分）