20230115-国海证券-基础化工行业周报_丙烷_丁烷价格上涨_卫星化学丙烯酸及酯类技改项目环评受理_59页_3mb

报告摘要

基础化工行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2023年1月13日基础化工行业动态及重点公司表现，分析了行业整体景气度、产品价格走势、重点公司动态及投资建议。

行业整体情况

国海化工景气指数：1月12日为124.36，环比1月5日下降0.86，行业维持“推荐”评级。
市场表现：基础化工行业过去一年表现略低于沪深300指数，但部分细分领域存在复苏迹象。
展望：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地，重点推荐具备超额利润和龙头地位的公司。

主要观点

1. 投资建议

2023年，化工行业将受益于需求复苏、成本压力缓解，以及国内供给扩张。
传统行业：优选盈利已见底、新增产能少、需求复苏的行业，重点关注龙头。
新材料行业：重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。

2. 重点推荐公司

万华化学：MDI盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE等新材料持续加码。
玲珑轮胎：具备中高端原装配套优势，全球化布局和新零售体系推动成长。
赛轮轮胎：提供连带责任担保，加速全球化发展。
恒逸石化：双产业链布局，炼化与聚酯产能强劲。
卫星化学：技改项目环评受理，布局丙烯酸甲酯/乙酯，推动低碳转型。
东方盛虹：全产业链布局，EVA价格回升，投资智慧化印染平台。
远兴能源：复合肥行业景气度回升，盈利预期改善。
龙佰集团：钛白粉全球龙头，布局新能源材料，提升综合竞争力。
新洋丰：复合肥价格稳定，成本优势明显。
华鲁恒升：乙二醇价格回升，盈利改善。
宝丰能源：具备成本优势，新能源布局积极。
中国化学：EPC合同金额增长，绿色技术突破，布局碳中和项目。

关键信息

产品价格走势

丙烷、丁烷：价格上涨，终端需求提升，但部分下游行业仍处亏损状态。
液氯：触底反弹，市场需求增加。
磷酸一铵：价格微降，复合肥价格持平。
EVA：价格上升，市场需求增长。
涤纶长丝：库存下降，价格微升，需求回暖。
钛白粉：价格稳定，行业龙头地位巩固。
碳酸锂：价格下跌，市场波动明显。

公司动态

万华化学：获省级新型数据中心试点，获ESG奖项，搭建光学加工平台。
玲珑轮胎：获“杰出前沿科技企业”称号，为子公司提供担保，布局新零售。
赛轮轮胎：为子公司提供担保，全球化布局加速。
卫星化学：丙烯酸甲酯/乙酯技改项目环评受理，推动成本优化。
龙佰集团：完成钒钛资源股权投资变更，布局新能源材料。
中国化学：投资设立子公司，推进绿色低碳项目。
阳谷华泰：发行可转债获受理，技术突破带来增长潜力。
双箭股份：布局智慧养老平台，推动业务多元化。

风险提示

宏观经济变化：可能影响化工行业整体需求。
油价震荡变化：对化工产品成本及利润产生影响。
环保趋严：增加企业合规成本。
产品价格大幅波动：影响企业盈利稳定性。
重点关注公司业绩不达预期：可能影响投资回报。

重点公司盈利预测

重点公司代码	股票名称	2023/1/13股价	EPS（2021）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2021）	PE（2022E）	PE（2023E）	投资评级
000301.SZ	东方盛虹	14.25	0.76	0.40	1.39	20.58	34.50	10.00	买入
000683.SZ	远兴能源	8.68	1.36	0.87	1.10	5.42	9.98	7.89	买入
000703.SZ	恒逸石化	7.25	0.94	0.50	0.89	11.42	14.50	8.15	买入
000822.SZ	山东海化	7.78	0.68	1.42	1.46	10.29	5.48	5.33	买入
002064.SZ	华峰化学	7.21	1.71	0.67	0.86	6.09	10.76	8.38	买入
002068.SZ	黑猫股份	14.27	0.09	0.13	0.72	18.21	109.77	19.82	买入
002170.SZ	芭田股份	6.05	2.04	0.24	0.36	73.66	25.21	16.81	买入
002258.SZ	利尔化学	18.11	0.36	2.54	2.88	16.57	7.13	6.29	买入
002284.SZ	森麒麟	28.05	1.16	1.42	2.72	30.67	19.75	10.31	买入
002381.SZ	双箭股份	6.36	0.38	0.38	0.82	22.34	16.74	7.76	买入
002597.SZ	金禾实业	33.25	2.10	3.23	3.70	24.47	10.29	8.99	买入
002601.SZ	龙佰集团	20.06	2.12	1.68	2.45	14.56	11.94	8.19	买入
002637.SZ	赞宇科技	12.12	1.71	1.63	2.48	11.16	7.44	4.89	买入
002648.SZ	卫星化学	15.84	3.50	1.26	2.18	11.46	12.57	7.27	买入
002749.SZ	国光股份	9.00	0.48	0.67	0.80	21.13	13.38	11.26	未评级
002838.SZ	道恩股份	17.06	0.56	0.76	1.03	29.68	22.45	16.56	买入
002895.SZ	川恒股份	27.51	0.75	1.66	2.42	32.79	16.57	11.37	买入
002984.SZ	森麒麟	28.05	1.16	1.42	2.72	30.67	19.75	10.31	买入
300121.SZ	阳谷华泰	11.30	0.77	1.53	1.83	15.34	7.39	6.17	买入
300285.SZ	国瓷材料	28.70	0.79	0.59	0.84	53.74	48.64	34.17	买入
300487.SZ	蓝晓科技	78.02	1.43	1.52	2.25	69.54	51.33	34.68	买入
300505.SZ	川金诺	23.36	1.42	2.43	3.10	24.28	9.61	7.54	买入
300596.SZ	利安隆	54.34	2.04	2.62	3.43	21.97	20.74	15.84	买入
600096.SH	云天化	21.01	1.98	3.53	3.77	9.90	5.95	5.57	买入
600141.SH	兴发集团	29.62	3.84	5.79	6.33	9.94	5.12	4.68	买入
600143.SH	金发科技	9.70	0.65	0.65	0.92	19.49	14.92	10.54	买入
600160.SH	巨化股份	16.06	0.41	0.86	1.18	31.43	18.67	13.61	买入
600309.SH	万华化学	93.33	7.85	5.62	7.95	12.87	16.61	11.74	买入
600346.SH	恒力石化	16.04	2.21	1.17	2.04	10.41	13.71	7.86	买入
600409.SH	三友化工	6.54	0.81	0.78	0.95	10.75	8.38	6.88	买入
600426.SH	华鲁恒升	34.21	3.43	3.29	3.52	9.11	10.40	9.72	买入
600486.SH	扬农化工	105.19	3.94	6.04	6.98	33.27	17.42	15.07	买入
600610.SH	中毅达	16.16	0.04	0.05	0.05	369.30	323.20	323.20	买入
600989.SH	宝丰能源	12.67	0.97	0.93	1.26	18.01	13.62	10.06	买入
601058.SH	赛轮轮胎	9.74	0.45	0.50	0.66	34.51	19.48	14.76	买入
601117.SH	中国化学	8.35	0.84	0.90	1.16	15.82	9.28	7.20	买入
601233.SH	桐昆股份	14.35	3.17	1.03	1.84	6.96	13.93	7.80	买入
601966.SH	玲珑轮胎	21.35	0.58	0.40	1.54	63.59	53.38	13.86	买入

总结

本报告聚焦于2023年基础化工行业，指出行业整体景气度有所回升，重点推荐具备龙头地位和成长潜力的公司。传统行业方面，关注盈利已见底、需求复苏的领域；新材料行业则聚焦于能实现产业化落地的项目。部分公司如万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、卫星化学等，因技术优势、成本控制和市场布局，被重点看好。同时，行业面临宏观经济变化、油价波动、环保趋严等风险，需谨慎关注公司业绩是否达预期。

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