20241031-正信期货-原油_等待宏观事件落地_油价震荡运行_32页_8mb

正信期货原油月报20241031总结

该报告分析了原油市场情况，重点关注宏观因素、供应需求动态、油价走势和投资策略。总体上，由于中东地缘局势不确定性和需求疲软，油价呈现震荡运行态势。

宏观方面：数据显示美国经济未现明显衰退，软着陆可能性大；美联储11月降息25基点概率高达90%，需密切关注大选结果和议息会议。其他主要经济体如欧元区PMI低于荣枯线，经济韧性不足。

供应方面：欧佩克+计划从2024年12月逐步增产，同时美国原油产量已创新高，预计进一步增加。尽管中东地缘风险缓解有所预期，但整体供应压力加大，导致原油市场由紧平衡转向宽松。

需求方面：美国汽油和馏分油需求环比增长，但亚太地区需求回暖缓慢；机构连续下调全球石油需求预测，利空油价。长期需求增长放缓主要受经济下行和替代能源发展影响。

油价走势和策略：油品价格波动率维持高位，受地缘风险和基本面因素交替冲击。短期以震荡思路为主，关注大选结果可能修正特朗普预期交易；长期原油需求疲弱，盘面承压，WITI支撑位约70美元需警惕。

风险因素：地缘局势紧张（如伊朗报复行动和中东冲突）、经济下行压力、欧佩克+调整产量政策均可能驱动油价大幅波动。利多因素包括OPEC+减产执行和美国利率下调，但总体风险偏向下行。

总体，原油市场面临供需矛盾，短期震荡可能性大，长期前景需等待需求改善信号。投资者应密切跟踪宏观事件和地缘动态。