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2013年8月15日晨会总结

核心内容概览

2013年8月15日晨会重点分析了多个行业及公司的表现，并对宏观经济政策、市场动态及投资机会进行了点评。整体来看，政策支持、行业景气度变化、公司业绩表现和市场风险是主要关注点。

主要观点与关键信息

1. 行业评论

计算机行业

• 政策利好：国务院发布《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，提出到2015年信息消费规模将超3.2万亿元，年均增长20%以上。
• 市场预期：政策释放积极信号，信息消费将成为拉动经济增长的新突破口。
• 投资建议：重点推荐智慧城市和棱镜门相关企业，如华平股份、东华软件、启明星辰等。
• 风险提示：政府支出减少、行业竞争加剧。

钢铁行业

• 铁矿石价格走势：受钢厂补库存及贸易商惜售影响，铁矿石价格维持强势。
• 行业展望：预计钢产量将回升，带动铁矿石需求增长。
• 投资建议：关注铁矿石子行业，业绩弹性排序为华联矿业、宏达矿业、金岭矿业等。
• 风险提示：矿石产能投放超预期。

银行行业

• 经营状况：上半年银行业资产规模增长放缓，不良率稳定在0.96%。
• 盈利表现：ROE保持高位，上半年净利润同比增长13.8%。
• 投资建议：银行业整体表现平稳，下半年或有增长空间，目前估值极低，有望获得绝对收益。
• 风险提示：资产质量压力、去杠杆化趋势。

农林牧渔行业

• USDA8月报：下调美国大豆和玉米产量预估，短期利好国际价格反弹。
• 国内情况：玉米产量和消费量增长，但价格面临下行压力；小麦进口显著增加；大豆产量预计保持增长。
• 投资建议：关注农业相关企业，尤其是受政策影响较大的杂交稻种行业。
• 风险提示：自然灾害、食品安全风险。

方大特钢

• 业绩表现：上半年净利润增长29%，主要得益于子公司经营改善。
• 子公司亮点：汽车悬架集团扭亏为盈，同达铁矿控制成本并提升产能。
• 投资建议：看好公司下半年业绩增长，目标EPS为1.40元，12个月目标价55元。
• 风险提示：药品降价、医保控费。

华东医药

• 业绩稳健：上半年收入增长15.03%，净利润增长31.19%。
• 主力产品：百令胶囊、阿卡波糖、泮托拉唑等产品表现突出。
• 投资建议：看好公司未来产品梯队，预计2013-2015年EPS分别为1.40、1.74、2.18元。
• 风险提示：药品降价、医保控费。

深圳燃气

• 业绩增长：上半年净利润增长37.4%，主要受益于管道燃气销量上升。
• 市场拓展：积极开拓外埠市场，新增燃气投资项目。
• 投资建议：看好公司业绩增长潜力。
• 风险提示：外埠市场拓展风险、燃气价格波动。

亚厦股份

• 订单增长：上半年新签订单85亿元，同比增长38%。
• 盈利能力提升：毛利率和净利润率均有所提高，显示管理优化效果显著。
• 投资建议：关注公司订单及利润率提升。
• 风险提示：应收账款、兼并整合、房地产调控。

时代新材

• 业绩符合预期：上半年净利润微增，但毛利率有所下降。
• 业务亮点：轨道交通、环保业务增长显著，风电业务受交付周期影响收入下降。
• 投资建议：关注公司未来主业及新业务发展。
• 风险提示：毛利率下降、应收账款风险。

深圳能源

• 业绩波动：上半年营收下降16.7%，但净利润增长13.6%。
• 影响因素：电量下降，但受益于煤价下降，毛利率提升。
• 投资建议：短期成长性有限，关注后续项目进展。
• 风险提示：电量波动、环保政策影响。

财经要闻

信息消费政策支持

• 国务院发布政策支持信息消费，预计2015年信息消费规模将超3.2万亿元。
• 政策覆盖五个方面，包括基础设施升级、产品供给能力提升、消费需求培育、公共服务信息化和市场环境建设。
• 政策将带动多个领域投资，如智能终端、软件服务、云计算等。

铁路建设融资

• 中国铁总发行200亿元铁路建设债券，进入密集发债期。
• 计划年内发行1100亿元，推动铁路建设。

IPO改革

• 新股改革方案酝酿，建议覆盖全流程，包括市值配售、储架发行等。
• 市值配售可能有助于稳定市场，但被部分专家认为与市场化方向不符。

城镇化战略

• 住建部联合七部委推进全国重点镇增补调整，预计重点镇将增至2500个以上。
• 新增重点镇将作为改革示范，推动小城镇发展，促进城乡一体化。

保险市场化改革

• 项俊波提出保险行业市场化改革思路，强调风险定价、资金运营、准入退出机制。
• 改革方向明确，但具体措施尚未出台，市场期待进一步细化。

钛白粉行业

• 钛白粉行业面临环保政策收紧，环保成本上升。
• 部分企业因环保问题被曝光，行业整体面临转型压力。
• 国际市场已开始复苏，国内企业需加快转型以应对需求变化。

国储棉新标准

• 9月1日起执行新标准，机采棉将降级，影响每吨收益约500元。
• 采棉机需求增加，相关企业有望受益。

美元走势与大宗商品

• 美元中期走强，可能压制大宗商品反弹。
• 大宗商品反弹主要源于多国经济数据好转，但未来上涨空间有限。
• 中国7月经济数据改善，但结构性问题仍存，大宗商品面临调整压力。

总结

本次晨会聚焦政策利好、行业走势、公司业绩及市场风险。信息消费、城镇化、环保政策、大宗商品价格波动等成为核心关注点。政策支持推动多个行业增长，如计算机、钢铁、农林牧渔等。部分公司如方大特钢、华东医药、亚厦股份等业绩表现突出，具备投资潜力。同时，行业竞争、环保压力、市场调整等风险也需关注。整体来看，市场在政策与经济数据的双重推动下呈现温和复苏迹象，但需警惕结构性风险及政策执行不确定性。