20240225-华安证券-行业研究_行业周报_寒潮影响下游开工_关注节后复产进度_12页_856kb

报告摘要

行业表现: 本周钢铁板块涨跌幅为+268%，表现优于沪深300(+371%)。子板块中，普钢板块涨+29%，特钢板块涨+307%，冶钢原料板块涨+114%。
市场分析: 需求端受寒潮影响，下游复工缓慢，需求未启动，采买意愿一般。成本端铁矿石价格环比降669%，压制成本；供应端春节假期后复产进行中，高炉开工率上升。
数据亮点: 螺纹钢价格3840元/吨，环比降204%；热轧板卷价格4020元/吨，环比降243%。高炉产能利用率83.59%，环比降0.38pct；电炉产能利用率33.91%，环比增103pct。
投资建议: 建议增持钢铁板块，聚焦高股息央国企个股，推荐华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份、中信特钢；关注高端产品企业如久立特材、甬金股份，受益于制造业需求复苏和碳中和背景。
风险提示: 原材料价格大幅波动、地产用钢需求下滑、钢材去库存进程受阻。

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