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证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为2013年8月15日发布的证券研究报告，涵盖了行业推荐、市场动态、公司公告、政策分析及投资建议等多个方面，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

月度行业推荐

• 推荐行业：非银行金融、建筑建材、医药生物、餐饮旅游、信息设备、黑色金属
• 推荐金股：海通证券、中国平安、华新水泥、中国海诚、康美药业、益佰制药、中国国旅、中兴通讯、西宁特钢、齐峰股份

说明：该组合代表策略分析师的研究结论，行业分析师的研究观点可能有所偏差。

今日要闻

国务院出台鼓励信息消费方案

• 2015年信息消费规模预计超3.2万亿元，年均增长20%以上。
• 政策重点包括：信息基础设施升级、信息产品供给增强、培育消费需求、提升公共服务信息化水平、加强消费环境建设、完善支持政策。

下半年经济形势闭门会

• 不会发生全局性、系统性经济危机。
• 经济下滑趋势难以扭转。
• 房地产行业谨慎看好。
• 金融生态隐患较大。
• 好企业将有好机会。

进口豪车定价问题

• 中国进口豪车价格是国外的三倍，主要因关税、4S店单一经营模式、厂商定价机制等。
• 《汽车品牌销售管理实施办法》导致厂家主导定价，消费者接受高价。

海外资讯

• 亚特兰大联储总裁表示，美联储可能在9月开始缩减购债规模，尽管通胀未达目标。
• 美联储决策者对下个月的缩减计划尚无明确路线，但认为可能小幅缩减。

光大视点

煤炭开采行业

• 行业趋势：炼焦煤下游好转，动力煤价或企稳。
• 重点公司：建议配置超跌的永泰能源、阳泉煤业、潞安环能、露天煤业和冀中能源。

农林牧渔行业

• 投资逻辑：下半年切换至价格上涨逻辑，重点关注养殖行业。
• 涨价预期：畜禽价格将上涨约20%，水产、种子、饲料将逐步受益。
• 重点公司：看好雏鹰农牧，预计其未来三年复合增速达30%。

机械行业

• 行业趋势：地产回暖带动电梯行业景气上行。
• 重点数据：2013年上半年电梯行业收入和利润增速保持在20%以上。

计算机行业

• 政策影响：国务院发布《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，明确信息消费为经济增长点。
• 政策亮点：加强信息基础设施建设、鼓励智能终端发展、推动智慧城市、电子商务创新等。
• 重点公司：推荐卫宁软件、飞利信、华平股份、远光软件、捷成股份、数字政通、科大讯飞、上海钢联、石基信息等。

重点公司分析

五粮液

• 业绩表现：上半年收入增3.12%，净利增14.76%。
• 渠道情况：库存下降至2个月左右，渠道出货稳定。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价26.4元，给予2013年10XPE。

富安娜

• 业绩表现：净利增24.5%，毛利率提升带动业绩增长。
• 公司动作：设立南北分公司统一管理渠道，电商收入增长70%。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价11.76元。

华域汽车

• 重大事项：拟以9.284亿美元收购延峰伟世通50%股权。
• 估值分析：收购价格折合1.8倍PB和2012年6.6倍PE。
• 投资建议：预计有2~3个涨停板，3个月目标价12元，2014年有望上涨至16元以上。

驰宏锌锗

• 业绩分析：上半年净利增84.09%，主要因营业外收入。
• 资源状况：国内铅锌储量700万吨，国外储量2600万吨。
• 投资建议：给予“增持”评级，2014年市盈率53倍，关注铅锌价格波动。

雏鹰农牧

• 公司定位：国内一体化生猪养殖龙头企业，生猪业务占比约90%。
• 行业前景：猪价反弹，未来三年盈利改善，符合量增+顺周期逻辑。
• 投资建议：维持“买入”评级，14年PE为20-25倍，目标价14.8-18.5元。

上市公司重要公告

• 百视通：对风行在线、风行网络增资，持股比例达54.0425%。
• 贝因美：对全资子公司增资1.33亿元，用于优质奶源项目。
• 珠海港：收购彩虹精化子公司，金额4950万元。
• 其他公司：如诺普信、华东医药、中水渔业等均有不同程度的业绩变化。

市场数据

主要市场指数

主要金属期货

主要外汇

风险提示

• 本报告仅供光大证券客户参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容可能因信息更新而变化，不保证及时发布。
• 投资有风险，投资者应谨慎评估并咨询专业人士。