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碳酸锂市场回顾及后市展望

一、市场回顾

• 终端需求表现：2024年一季度新能源汽车产销量同比大幅增长，分别达2115万辆和209万辆，增长282%和318%。春节后渗透率连续多周超40%，超预期表现驱动碳酸锂需求。
• 市场预期：前期普遍预估新能源汽车增速约为20%，但实际在政策支持及车企促销带动下，需求增长远超预期。

二、供求格局

• 供应侧：国内碳酸锂产量同比增208%，但低价锂盐热销，现货偏紧。
• 锂价传导问题：锂电企业对碳酸锂价格缺乏议价能力，下游电池材料价格未完全跟随上游上涨，产业链利润分配不平衡。
• 短期供需：虽供需有转宽松趋势，但季初供给有限，预计5月前后宽松更为明显。

三、产业矛盾与展望

• 产业链利润不均衡：上游锂矿利润较好，中游材料价格承压。
• 政策推动：商务部等14部门推出汽车以旧换新政策，预计继续利好新能源汽车及储能需求。
• 后市关注点：需评估新能源汽车、储能政策落地程度以及新盐湖项目的扩产进度，同时保持对宏观经济事件对有色金属板块情绪影响的敏感度。