20251219-中辉期货-碳酸锂周报_供应端扰动不断_碳酸锂高位运行_18页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场延续高位运行态势，供应端扰动持续，需求端表现分化，成本端支撑强劲，行业利润显著提升。整体来看，碳酸锂市场在供需格局和投机情绪的共同推动下，价格持续上涨，市场情绪偏强。

主要观点

供应端

• 产量持续增加：碳酸锂周度产量维持在2.4万以上，创下年内新高，行业平均开工率回升至52.89%以上。
• 产能释放：盐湖新产能稳定释放，江西和湖南地区有新项目点火，但爬产仍需半个月。
• 供应偏紧：视下寓短期无法复产，导致供应端仍偏紧，支撑碳酸锂价格高位运行。

需求端

• 新能源市场表现：12月1日-14日，全国乘用车新能源市场零售47.6万辆，同比下降4%，但今年以来累计零售增长18%。
• 下游补库需求：尽管终端市场出现拐点迹象，但大部分订单已提前锁单，下游材料厂产能利用率维持高位，对碳酸锂需求提供支撑。

成本端

• 矿价上涨明显：非洲SC 5%报价上涨至1010美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价上涨至1390美元/吨，锂云母价格上涨465元/吨。
• 成本支撑强劲：碳酸锂生产成本环比上升4462元/吨，行业利润环比增加2868元/吨，达到15830元/吨。

库存端

• 总库存去库：截至12月18日，碳酸锂行业总库存为110425吨，较上周减少1044吨，去库趋势延续。
• 库存集中在贸易商：库存主要集中在贸易商环节，临近年底去库压力逐步增加。
• 氢氧化锂库存低位：氢氧化锂产量环比减少20吨，开工率下降至36.01%，供应处于低位。

市场行情

• 期现价格走高：碳酸锂主力合约LC2605报收111400元/吨，较上周上涨14%。现货电池级碳酸锂报价104000元/吨，较上周上涨9.5%。
• 投机情绪高涨：市场投机情绪升温，主力合约持仓量创新高，价格维持偏强运行。
• 基差持稳：电碳对主力合约贴水在1000-2500元/吨，工碳贴水约3000元/吨，基差持稳。

关键信息汇总

碳酸锂市场

• 产量：24105吨（环比+40吨）
• 开工率：52.89%（环比+0.04%）
• 现货价格：电池级104000元/吨，工业级102000元/吨
• 周度涨幅：电池级+9.5%，工业级+9.68%
• 总库存：110425吨（环比-1044吨）
• 行业利润：15830元/吨（环比+2868元）

氢氧化锂市场

• 产量：6330吨（环比-20吨）
• 开工率：36.01%（环比-0.12%）
• 现货价格：电池级89750元/吨，工业级81750元/吨
• 周度涨幅：电池级+4.36%，工业级+4.81%
• 行业利润：11670元/吨（环比+415元）

磷酸铁锂市场

• 产量：104172吨（环比+850吨）
• 开工率：91.37%（环比+0.75%）
• 总库存：39026吨（环比-110吨）
• 行业亏损：2153元/吨（环比-10元）

三元材料市场

• 需求承压：传统需求淡季，市场供应充足，但订单增长放缓。
• 行业库存：三元材料、前驱体、锰酸锂、钴酸锂库存均有所增加或维持高位。
• 利润变化：三元材料、前驱体、锰酸锂、钴酸锂利润小幅回升，但对高价接受有限。

其他正极材料

• 锰酸锂：产量和开工率维持稳定，但需求承接力弱。
• 钴酸锂：产量和开工率稳定，但需求增长有限。

后市展望

• 短期走势：碳酸锂价格将维持偏强运行，主要因供应偏紧和下游补库需求。
• 去库趋势：总库存维持小幅去库，但去库幅度略低于预期。
• 供需博弈：下游对高价接受有限，但刚性需求支撑市场，行业利润明显回升。
• 政策与市场预期：国内经济数据疲软，但重要会议政策保持定力；海外降息预期升温，市场情绪偏暖。

总结

本周碳酸锂市场受供应端扰动和投机情绪影响，价格高位运行，行业利润显著提升。尽管新能源市场零售出现下降，但整体仍保持增长，下游补库需求支撑市场。成本端矿价大幅上涨，进一步强化碳酸锂价格支撑。氢氧化锂供应低位，库存去库趋势明显。磷酸铁锂市场表现强势，库存持续下降，亏损收窄。三元材料市场则因传统需求淡季和订单增长放缓，库存小幅增加，利润回升有限。整体来看，市场在供需格局和成本支撑下维持偏强态势，未来去库幅度将成为价格走势的关键因素。