20250711-海证期货-碳酸锂周度行情分析_关注仓单变化_碳酸锂震荡运行_34页_2mb

碳酸锂周度行情分析总结

核心观点

• 供应端：碳酸锂产量保持高位，主要由于国内外项目投产、澳矿成本低和锂盐企业复产；供给过剩格局难扭转，矿价有下行压力。
• 需求端：新能源汽车需求受淡季影响而放缓，但储能市场因政策支持保持强劲增长；整体需求有韧性但节奏减慢。
• 综合分析：供给过剩导致库存消化缓慢，仓单减量可能抬升价格，但潜在挤仓风险和套保资金约束价格空间；长期需进一步出清产能以改善供需格局。

行情回顾

• 7月碳酸锂现货和期货价格周环比上涨，电池级碳酸锂收盘价升至63280元/吨；供应端数据如6月产量同比增长，需求端排产小幅下降。

供需平衡

• 7月供应略大于需求，产量高位但库存去化，外贸数据如智利出口略增；需求端库销比显示动力排产有下滑风险，但储能订单良好。

仓单与库存

• 碳酸锂库存呈现库存在下降，但贸易商和下游环节累库；交易所仓单量减少，7月底注销规则增加挤仓风险；期现价差支持正套策略。

市场策略

• 单边操作：观望，避免价格波动风险。
• 期权：持有深虚卖看涨期权，若被行权轻仓持空。
• 套保：锂盐厂逢高卖出保值，下游低比例买入锁定成本。
• 基差与套利：期现正套组合有仓单注册能力的可持有；月差08/09-11正套轻仓持有，注意挤仓风险。

附录摘要

• 海外矿山动态：澳矿成本低（230-565美元/吨），部分项目减产或暂停；南美和欧洲国家锂资源开发推进，但市场下行影响投资。
• 国内动态：中国矿山产能扩张，项目投产节奏加快；政策支持盐湖提锂等新技术降低成本。
• 项目跟踪：碳酸锂和氢氧化锂新增产能密集，2025年产量高位增长；供需边际变化需持续监控。