20250206-大越期货-豆粕早报_37页_1mb

豆粕与大豆市场分析总结

主要观点

• 豆粕M2505合约建议日内在区间2880-2940区间内操作，总体倾向于震荡偏强。
• 基差升水明显，现货价格3340，高于期货2940的结论，反映短期市场情绪偏稳。
• 基差升水属于利好，但需警惕后续冲高回落的风险。

支撑因素分析

1. 基本面：美豆价格因11月报告下调产量预期而反弹，短期受南美天气和出口需求影响，豆粕受其提振。
2. 库存：国内豆粕库存4393万吨，较上周下降14.9%，同比下降较大，对短期行情形成支撑。
3. 库存数据方面，巴西大豆种植进度加快，丰产预期增强，对价格构成一定压力。

风险因素分析

• 下行风险：巴西丰产可能导致全球供应过剩；进口大豆到港量增加，压制盘面。
• 上行风险：若美豆天气好转，出口数据改善，或带动豆粕价格上行。
• 其他不确定性包括地缘政治风险与巴以冲突等对大宗商品价格的扰动。

策略建议

• 侧重区间操作，暂不建议在短期高位追多或追空。

免责声明

• 本报告不构成投资建议，仅作为参考用途。
• 数据报告内容涵盖美豆、豆粕及大豆库存、基差、持仓分析等多方面因素，包含大量技术性数据，不便列出。
• 请投资者量力而行，提高风险意识，谨慎操作。